核心摘要
- 英国金融科技公司 Revolut 于 2026 年 7 月 15 日获得迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的原则性批准（IPA），可在阿联酋提供加密经纪、自营交易、资产管理、投资及交易所运营服务。
- 此次 VARA 批准与 Revolut 此前获得的阿联酋央行（CBUAE）支付牌照（SVF + 零售支付服务第二类）相互独立，标志着 Revolut 在阿联酋完成”支付+加密”双轨监管布局。
- IPA 持有者尚不能开展商业运营，需满足 VARA 全部前置条件后方可转为正式 VASP 牌照。截至目前 VARA 已累计发出 50 张 VASP 牌照，仅 39 家实现全面运营。
- Revolut 全球用户规模突破 7,500 万，已在 30 个 EEA 市场通过塞浦路斯 MiCA 牌照开展加密业务，旗下 Revolut X 平台支持超过 175 种加密资产交易。
- Revolut 海湾合作委员会 CEO Ambareen Musa 此前表示公司在阿联酋处于”零日建设模式”，此次 VARA IPA 将加速其在迪拜构建受监管加密服务体系的进程。
📑 文章目录
- 审批概览 — VARA IPA 覆盖的五大牌照类别与授权范围
- 监管路径解析 — 从 IPA 到正式 VASP 牌照的完整流程与前置条件
- 双轨布局 — CBUAE 支付牌照与 VARA 加密牌照的协同效应
- 行业影响 — Revolut 入局对迪拜加密牌照格局与中东市场竞争的三大冲击
- 后续展望 — 正式上线时间表与 Revolut 全球加密版图
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
2026 年 7 月 15 日，全球金融科技巨头 Revolut 的迪拜加密布局迈出关键一步。迪拜虚拟资产监管局（VARA）正式授予 Revolut 原则性批准（In-Principle Approval, IPA），授权其在阿联酋开展加密经纪、自营交易、资产管理、投资及交易所五大类虚拟资产服务。该批准距离 Revolut 获得阿联酋央行（CBUAE）支付牌照仅相隔不到一个月，标志着这家全球用户超 7,500 万的数字银行在中东市场完成了”法币支付+加密资产”的双轨合规拼图。
审批概览：五大牌照类别全面覆盖
IPA 授权范围
根据 VARA 的牌照分类体系，Revolut 此次获得的原则性批准覆盖以下五个核心牌照类别：
- 经纪商服务（Broker-Dealer Services）：为客户提供虚拟资产买卖订单撮合与执行，这是 VARA 牌照体系中最常见的类别，已有 Binance、OKX、Crypto.com 等头部交易所取得。
- 管理与投资服务（Management and Investment Services）：涵盖虚拟资产组合管理、投资顾问及全权委托投资服务，面向机构与高净值客户。
- 交易所服务（Exchange Services）：运营虚拟资产交易平台，支持现货交易及衍生品交易（含虚拟资产衍生品）。VARA 于 2026 年 3 月 31 日发布 Exchange Services Rulebook V2.1，对衍生品设定了零售投资者 5 倍杠杆上限、20% 初始保证金等硬性要求。
- 自营交易（Proprietary Trading）：以自有资金进行虚拟资产交易，在 VARA 牌照体系中属于较高合规门槛的类别。
- 投资服务（Investment Services）：为投资者提供虚拟资产投资渠道与产品，包括通过 Revolut 零售 App 和独立交易平台 Revolut X 面向终端用户。
牌照组合的战略含义
Revolut 选择的牌照组合——经纪+资管+交易所+自营——在 VARA 现有持牌机构中属于全能型配置。从 VARA 公开注册名录来看，同时持有经纪、资管和交易所三类牌照的机构仅包括 OKX Middle East（4 类）、Binance FZE（5 类）、Crypto.com（5 类）等少数头部玩家。Revolut 在 IPA 阶段即锁定五大类别，表明其目标并非限于将现有欧洲加密产品线平移至阿联酋，而是以迪拜为中东枢纽构建全套受监管加密金融基础设施。
监管路径解析：从 IPA 到正式牌照
VARA 的 IPA 制度
VARA 自 2022 年成立以来，确立了分阶段发牌机制：首先授予原则性批准（IPA），确认申请人的商业模式、合规框架和核心团队初步满足监管要求；之后进入运营准备期，申请人需完成本地实体设立、技术系统部署、AML/CFT 合规体系落地等前置条件，方可申请正式 VASP 牌照（VASP Licence）。
关键限制在于：IPA 持有者严格禁止开展任何虚拟资产活动或服务客户，直至获得正式牌照。这一区分在 VARA 的公开注册名录中有明确标注。截至 2026 年 5 月，VARA 登记在册的 49 家持牌实体中，仅 39 家（截至 2025 年底数据）完成了从获批到全面运营的过渡。
Revolut 面临的合规门槛
结合 VARA 于 2026 年 6 月发布的最新 AML 指引，Revolut 在转为正式牌照前需落实：
- 建立数据驱动的业务风险评估模型，每季度更新风险画像，并实时整合 FATF 高风险及黑名单国家/地区数据；
- 对 AI 驱动的交易操作与增强匿名交易单独建立风险治理框架；
- 合规官及高级管理层对残余风险评级承担完全问责；
- 满足 VARA Exchange Services Rulebook V2.1 规定的零售 5 倍杠杆上限、客户资产隔离托管、动态保证金层级及实时风控系统等运营要求。
鉴于 Revolut 已在塞浦路斯通过 MiCA 授权在 30 个 EEA 市场运营加密业务，其现有合规基础设施可直接复用，预计从 IPA 到正式牌照的周期将显著短于纯新设申请机构。
双轨布局：CBUAE 支付 + VARA 加密的协同效应
时间线梳理
Revolut 的迪拜监管进程呈现清晰的”支付先行、加密接力”节奏：
- 2025 年 9 月：获得 CBUAE 储值设施（SVF）和零售支付服务（第二类）原则性批准；
- 2026 年 6 月 17 日：CBUAE 正式下发 SVF 及零售支付服务牌照，完成支付侧监管准入。Revolut 此后可在阿联酋提供多币种账户、实体/虚拟卡支付及跨境汇款服务，但不含加密和受监管投资业务；
- 2026 年 7 月 15 日：获得 VARA 原则性批准，启动加密侧监管进程。
双牌照的协同逻辑
CBUAE 牌照为 Revolut 打开了阿联酋 750 亿美元移动支付市场（2026 年预测规模 892 亿美元）的入口，尤其是阿联酋-印度、阿联酋-巴基斯坦、阿联酋-菲律宾三大汇款走廊；VARA IPA 则在此基础上叠加加密经纪与交易能力，使用户可在同一个 Revolut App 内完成法币充值→多币种兑换→加密资产购买/交易→法币提现的全闭环流程。这种”支付+加密”一体化体验在阿联酋尚无先例，理论上可显著降低本地用户进入加密市场的摩擦。
Revolut 海湾合作委员会 CEO Ambareen Musa 在获得 CBUAE 牌照后曾表示，公司处于”零日建设模式”，强调将在正式上线前完成技术、运营和本地化能力搭建。此次 VARA IPA 的落地，预示着 Revolut 在阿联酋的”支付+加密”双引擎模式将进入加速建设阶段。
行业影响：Revolut 入局对迪拜牌照格局的三大冲击
1. 传统金融科技与加密原生平台的正面交锋
迪拜 VARA 牌照持有者以加密原生平台为主（Binance、OKX、Crypto.com、Bybit/Deribit 等），Revolut 作为传统金融科技”超级应用”的入场，打破了这一格局。Revolut 的核心优势不在于深度交易功能，而在于7,500 万存量用户向加密服务的自然转化。其在英国、EEA 市场约 1,000 万用户已持有或交易加密资产的先例表明，传统数字银行用户的加密渗透率远超加密原生平台的新客获取效率。
2. 阿联酋加密牌照从”交易所竞赛”转向”全场景覆盖”
VARA 近期审批呈现明显的多元化趋势：Animoca Brands（Web3/游戏，2026 年 2 月）、LTP（机构经纪商，2026 年 4 月）、Tribe Tokenisation（RWA 代币化，2026 年 7 月）、Revolut（金融科技超级应用）。这表明 VARA 的战略重心已从早期的”吸引头部交易所”转向”构建全场景虚拟资产生态”，支付、RWA 代币化、机构经纪成为新的增长极。VARA 高级总监 Paul Boots 近日公开表示，代币化领域目前收到的申请最为活跃。
3. 区域人才与基础设施竞争白热化
Revolut 自 2025 年 9 月以来持续扩大阿联酋本地团队，公开招募加密技术经理等关键岗位，职责涵盖与 CBUAE、VARA、DFSA、FSRA 等多监管机构的互动。随着 Revolut、Triple-A（同日获得 VARA 经纪商 IPA）等机构密集入局，迪拜本地的合规、技术及运营人才争夺将进一步加剧，持牌成本结构可能面临上行压力。
后续展望：正式上线时间表与全球版图
短期：正式牌照与产品上线
Revolut 未公布从 IPA 到正式 VASP 牌照的具体时间表，但从行业可比案例来看，Kraken 母公司 Payward 于 2026 年 5 月获得 VARA 经纪商/投资管理 IPA，目前仍在推进正式牌照流程，预计周期为 4-6 个月。考虑到 Revolut 已有的合规基础设施优势，以及阿联酋主权基金 Mubadala 的战略股东背景，市场普遍预期其能在 2026 年底至 2027 年初 获得正式牌照。
中期：中东加密枢纽与沙特延伸
Revolut 已将阿联酋定位为中东和北非（MENA）区域总部，同时评估进入土耳其（洽谈收购数字银行 FUPS）和摩洛哥市场。沙特阿拉伯作为 GCC 最大经济体，现有数字支付与加密监管框架尚在构建中，但 Mubadala 作为 Revolut 股东的桥梁角色可能加速其进入沙特市场的步伐。
全球视角：牌照矩阵的协同价值
Revolut 的全球牌照矩阵已形成多极格局：英国银行牌照（2026 年 3 月）+ FCA 财富管理授权（2026 年 5 月）、塞浦路斯 MiCA 加密牌照（2025 年 10 月）、美国银行牌照申请中、墨西哥数字银行牌照、秘鲁 SBS 银行牌照审批中，以及本次阿联酋 CBUAE + VARA 双轨牌照。这一牌照网络使 Revolut 具备了在主要市场中提供合规加密服务的独特优势——在亚太持牌机构普遍受限于单一司法管辖区的背景下，Revolut 的跨区域合规能力将构成实质性竞争壁垒。
常见问题（FAQ）
Revolut 获得的 VARA 原则性批准（IPA）与正式 VASP 牌照有何区别？
IPA 是 VARA 发牌流程的第一阶段，确认申请人的商业模式和合规框架初步符合监管要求，但 IPA 持有者严格禁止开展任何虚拟资产活动或服务客户。正式 VASP 牌照（VASP Licence）需要完成本地实体设立、技术系统部署、AML/CFT 合规体系落地、运营准备审核等全部前置条件后方可获批。截至 2026 年 5 月，VARA 公开注册名录的 49 家持牌实体中，相当比例仍处于从 IPA 到正式运营的过渡阶段。
Revolut 的 CBUAE 支付牌照与 VARA 加密牌照可以同时使用吗？
可以，且这正是 Revolut 阿联酋战略的核心设计。CBUAE 牌照覆盖法币支付账户、多币种钱包、实体/虚拟卡及跨境汇款——但不含加密和受监管投资业务；VARA 牌照覆盖加密经纪、自营交易、资管、投资及交易所服务。两者结合意味着用户未来可在单个 Revolut App 内完成法币→加密→法币闭环操作，无需在银行和交易所之间频繁切换。值得注意的是，Revolut 在 EEA 市场已成功验证这一模式，约 1,000 万用户 通过 Revolut 持有或交易加密资产。
来源
- Phemex News — Revolut Secures Dubai VARA Approval for Crypto Services Launch，2026-07-15
- 吴说区块链 — Revolut 获迪拜 VARA 原则性批准，2026-07-15（引用 The Block 报道）
- VARA 公开注册名录 — Licensed VASPs Public Register，截至 2026 年 7 月
- CoinDesk — VARA Pushes Dubai Crypto Firms to Track FATF Blacklists，2026-06-15
- The Crypto Guardian — Dubai’s VARA formalises rules for crypto exchange-traded derivatives，2026-03-31
- AGBI — Tokenisation fuels Dubai’s virtual asset growth，2026-07
- Finance Middle East — Ambareen Musa on Bringing Revolut to the UAE，2026-07-15
- 移动支付网 — Revolut 获阿联酋央行双支付牌照，2026-06-17