Binance.US新任CEO公布重返美国市场战略：零手续费与衍生品双轮驱动瞄准20%份额

核心摘要

Binance.US新任CEO Stephen Gregory于2026年7月13日公布重返美国市场战略，目标夺回约20%市场份额

费用战核心：全用户Maker费率0%、Taker费率0.02%（2bps），打破Coinbase（~60bps）与Kraken的零售定价体系

产品扩张计划：申请牌照推出衍生品、永续合约与预测市场，从纯现货交易所转型为全品类平台

合规策略：以独立治理结构与防火墙切割全球Binance实体，回应SEC过去对运营混同的指控

背景：经历SEC诉讼、州级限制、$43亿DOJ和解后，Binance.US从~20%份额跌至近零，处于功能性重启状态

📑 文章目录

从20%到归零：Binance.US的监管寒冬 — SEC诉讼、DOJ和解与两年”休眠期”回顾
Gregory策略的三根支柱 — 零手续费、产品扩张、合规重建
美国合规交易所格局重塑 — Coinbase垄断地位面临挑战
牌照路径与监管窗口 — CLARITY Act下的牌照申请策略

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

2026年7月13日，Binance.US首席执行官Stephen Gregory在接受CoinDesk专访时公布了一项雄心勃勃的重返市场计划：通过接近零的交易费率与衍生产品扩张，将美国市场份额从当前的近乎为零恢复至约20%——这是该交易所在2022年鼎盛时期曾经占据的位置。这一宣告标志着经历了两年”监管休眠期”后，Binance.US试图以合规者的姿态重新参与美国加密交易市场的竞争。

从20%到归零：Binance.US的监管寒冬

崩塌的时间线

回顾Binance.US的发展轨迹，2022年是分水岭。彼时该交易所凭借流动性深度、品牌认知度和具竞争力的费率结构，占据了约20%的美国加密现货交易市场，与Coinbase、Kraken形成三足鼎立之势。

2023年，局面急转直下。美国证券交易委员会（SEC）对Binance.US及其全球母公司提起诉讼，指控其运营未注册证券交易所、非法向美国投资者提供证券类产品、以及全球实体与美实体之间存在运营混同。多个州级监管机构相继跟进，施加各自的业务限制。用户大规模撤离，流动性枯竭，银行合作伙伴切断联系。Gregory将此阶段描述为”休眠期”——交易所虽未关闭，但实质上已退出竞争。

同期，全球Binance运营遭遇更大冲击：与美国司法部达成43亿美元历史性和解，创始人赵长鹏（CZ）认罪、服刑并获得赦免，Richard Teng出任母公司联席CEO。这一系列事件深刻影响了Binance.US的品牌信誉和监管关系。

新CEO的合规基因

2026年3月9日，Stephen Gregory接替Norman Reed出任Binance.US首席执行官。Gregory的履历具有鲜明的合规导向：此前曾任Currency.com CEO，并在Gemini和CEX.io担任合规领导职务。这一任命本身即释放信号——Binance.US希望通过管理层换血重建监管信用。Reed转任顾问角色。

Gregory策略的三根支柱

支柱一：费用结构的颠覆性重塑

Gregory策略中最具冲击力的是费率改革。Binance.US目前已将费率下调至：

Maker费率：0%（挂单免手续费）
Taker费率：0.02%（2个基点）
无层级、无交易量门槛、全用户统一适用

对比Coinbase零售用户约60个基点的基础Taker费率，Binance.US的定价仅为前者的三十分之一。Gregory在接受CoinDesk采访时直言，目标是打造”实质上零手续费的交易所”。交易所收入将转向托管服务和其他非交易来源。

这一费用策略的核心意图是吸引零售交易者回流——那些在两年前大规模流失、对费率敏感的中小额用户群体。通过压低做市成本，Binance.US同时试图重建订单簿深度，解决流动性枯竭的恶性循环。

支柱二：从现货到全品类的产品扩张

费率战只是第一步。Gregory明确表示，Binance.US将”申请更多牌照”以推出三类新产品：

衍生品交易：面向零售用户的加密衍生品合约
永续合约（Perpetual Futures）：当前全球加密市场交易量最大的产品类别，2026年6月RWA永续合约月交易量已达到创纪录的3,110亿美元
预测市场（Prediction Markets）：受Polymarket在2024年大选期间爆发式增长的启发，以事件为标的的交易产品

产品扩张的必要性在于：如果仅依靠现货交易，即便零费率也难以撬动Coinbase和Kraken已建立的机构客户生态。北美市场预计2026年占全球加密交易所市场份额的37.2%，衍生品是争夺这一份额的必争之地。

支柱三：独立治理作为合规基石

Gregory策略中最关键的非产品层面。他将Binance.US定位为具备独立治理结构、独立合规团队和独立风险管理框架的美国实体——尽管共享同一品牌和实益拥有人。这一”防火墙”策略直接回应了SEC诉状中的核心指控：全球Binance与美国实体之间存在所谓的运营混同与资产混合。

Gregory的逻辑是：如果Binance.US能向监管机构证明其运营自主性——拥有独立董事会、独立的KYC/AML合规程序、独立的技术栈——那么SEC将很难继续将其视为全球Binance的延伸。这一论述建立在Binance.US已获得的44个州级货币传输牌照（Money Transmitter License）基础之上，并试图进一步争取联邦层面的牌照认可。

美国合规交易所格局重塑

Coinbase的两年垄断窗口

Binance.US”休眠”的两年间，Coinbase实质上享受了美国合规交易所的近乎垄断地位。2025年7月单月，Coinbase现货交易量环比增长82.6%，创TOP 10交易所中最大月度增幅。Kraken紧随其后，但与Coinbase的体量差距显著。

如果Binance.US成功复活，竞争格局可能发生结构性变化：

费用竞争：Coinbase和Kraken将面临压缩零售费率的压力——这直接影响其核心收入来源
执行质量：更深的流动性池意味着更优的订单执行，可能推动行业整体的交易成本下降
产品多样性：永续合约与预测市场进入合规渠道，将分流此前流向离岸交易所的交易量

但路径依然充满障碍

牌照是关键变量。Gregory坦言，如果联邦层面的衍生品与永续合约牌照无法获得，Binance.US将局限于现货交易——而仅靠零费率现货难以支撑20%市场份额的目标。此外，多个州的业务限制尚未完全解除，恢复美元法币出入金服务（2025年已部分恢复）仍是持续中的工作。

牌照路径与监管窗口

CLARITY Act的时机

Gregory的时间表与美国的监管演进高度耦合。2026年7月4日是《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）签署截止日，该法案为加密资产交易平台提供了联邦层面的牌照路径。如果CLARITY Act如期通过，Binance.US的牌照申请将获得明确的法律依据。

Gregory的策略是双轨并行：在州层面维护并扩展货币传输牌照网络，同时在联邦层面争取国家信托牌照（National Trust Charter）或CLARITY Act框架下的联邦交易平台牌照。前者保障现货业务的合规运营，后者解锁衍生品、永续合约和预测市场的许可。

一个值得关注的问题：品牌包袱

无论治理结构如何独立，Binance.US始终无法完全摆脱”Binance”品牌的监管遗产。SEC案的和解协议、DOJ的43亿美元罚单、以及CZ的个人法律历程，构成了持续的品牌信任赤字。Gregory的策略能否消除监管机构和机构投资者的顾虑，将取决于Binance.US能在多大程度上将独立性从营销叙事转化为可验证的运营现实。

常见问题（FAQ）

Binance.US的零费率策略可持续吗？

Gregory表示收入来源将多元化至托管服务和其他非交易业务。但市场普遍认为，零费率策略本质是获客投入，长期可持续性取决于能否成功推出衍生品等高毛利产品线。如果牌照申请受阻，仅靠现货零费率难以盈利。

Binance.US与全球Binance的关系在监管层面是否已切割？

Gregory强调Binance.US拥有独立治理结构和合规团队，并已实施增强合规协议。但两个实体共享同一品牌和实益拥有人，SEC此前指控的运营混同问题尚未通过司法程序彻底解决。真正意义上的监管切割仍需时间验证。

本文基于以下一手信源撰写：

美国

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