核心摘要
- 截至 2026 年 6 月 26 日，欧盟及 EEA 区域已核发 244 张 MiCA CASP 牌照，德国以 57 张占比 23% 领跑，法国 26 张（11%）紧随其后。
- 法国在 6 月 18-22 日审批窗口内新增 5 张 CASP 授权（Bpifrance Investissement、RCUBE Asset Management、Paymium、Leonod、Meria），为过渡期末段最大审批潮。
- 希腊、匈牙利、波兰、葡萄牙、罗马尼亚五国截至 6 月 26 日仍为零发牌状态；波兰更因总统三次否决立法而无法在 7 月 1 日前建立发牌框架。
- 德国金融监管局（BaFin）将领先归因于庞大的金融业基数、既有国家牌照制度的简化转换路径，以及信贷机构可依 MiCA 直接提供加密资产服务的规定。
- 德国、法国、卢森堡、荷兰、爱尔兰五国占欧盟金融机构资产 72%，MiCA 牌照审批正沿既有金融中心地理格局高度集中。
📑 文章目录
- 德国 57 张牌照领跑：既有金融基础设施驱动 MiCA 审批 — 解析德国为何占据欧盟加密牌照审批近四分之一份额
- 法国末段冲刺：6 月 18-22 日五张授权创同期最高 — 巴黎作为第二枢纽的崛起路径
- 五国零发牌：希腊、波兰的监管真空与 MiCA 市场准入断崖 — 过渡期后未获牌司法管辖区的法律困局
- 牌照集中化：MiCA 统一市场的悖论 — 审批地理分布隐含的市场结构风险
- 常见问题（FAQ）
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距离欧盟《加密资产市场法规》（Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCA）全面生效仅剩不到 24 小时，欧洲证券与市场管理局（ESMA）于 6 月 27 日发布的过渡期登记数据显示，截至 6 月 26 日，欧盟及欧洲经济区（EEA）范围内共 244 家加密资产服务提供商（CASP）已获得 MiCA 授权。审批进度在成员国之间呈现显著分化：德国以 57 张牌照占总量 23% 稳居首位，法国以 26 张居次席，而希腊、匈牙利、波兰、葡萄牙和罗马尼亚五国截至统计日仍未发出一张牌照。
德国 57 张牌照领跑：既有金融基础设施驱动 MiCA 审批
BaFin 的效率密码
德国联邦金融监管局（BaFin）向 Cointelegraph 解释称，德国在 MiCA 框架下占据审批主导地位并非偶然。其一，德国拥有欧盟最大的金融业体量，大量持牌信贷机构可依据 MiCA 过渡规则直接提供加密资产服务，无需从零申请新牌照。其二，德国在 MiCA 实施前已运行成熟的国家层面加密托管牌照制度（自 2020 年起实施），已在该制度下获批的 CASP 可通过简化路径转换为 MiCA 牌照，大幅压缩审批周期。
BaFin 发言人同时指出，随着 MiCA 在各成员国的实施逐步深入，其他国家的审批数量预期将与各自金融业规模趋同，”审批格局将取决于市场发展、创新趋势以及各成员国待审申请量”。目前，德国、法国、卢森堡、荷兰和爱尔兰五国合计持有欧盟金融机构资产和负债的 72%（据 2024 年欧盟统计），MiCA 牌照的地理分布正在沿袭这一既有金融版图，而非重塑新格局。
牌照类型的结构性特征
值得关注的是，德国的 57 张牌照中包含相当比例的信贷机构附属 CASP，这些机构本身受巴塞尔协议资本充足框架约束，天然满足 MiCA 对自有资金的要求。相比之下，部分东欧和南欧成员国缺乏同等规模的持牌金融中介层，纯加密原生企业申请 CASP 时面临更高的准入门槛——包括最低 5 万至 15 万欧元不等的初始资本要求、健全的治理安排以及独立合规职能的建立（Cointelegraph，2026 年 6 月 29 日）。
法国末段冲刺：6 月 18-22 日五张授权创同期最高
巴黎的第二枢纽定位
ESMA 过渡期数据显示，法国在 6 月 18 日至 22 日审批窗口中签发了 5 张 CASP 授权，为同期最多，马耳他以 2 张居次。该窗口内总计仅 11 张授权获批，法国的五张占近半数。新获牌实体包括 Bpifrance Investissement（法国国家投资银行旗下）、RCUBE Asset Management、Paymium（法国老牌比特币交易所）、Leonod 以及 Meria。巴黎由此与阿姆斯特丹并列为欧盟第二大加密牌照枢纽，但距离柏林的 57 张仍有数倍差距（COINOTAG，2026 年 6 月 29 日）。
法国金融市场监管局（AMF）的审慎策略
与德国 BaFin 依托既有信贷机构网络快速批量批复不同，法国金融市场监管局（AMF）自 2019 年《PACTE 法案》以来即对数字资产服务提供商（DASP）实施选择性注册制度。MiCA 框架下法国的审批节奏反映出一种”末段加速”模式：前期专注资质审核，过渡期末段集中放行已达标的申请者。这种策略虽牺牲了早期数量优势，但在审批质量上保持了较高一致性。
五国零发牌：希腊、波兰的监管真空与 MiCA 市场准入断崖
波兰：三次总统否决背后的立法僵局
波兰是五国中最具戏剧性的案例。据 Cointelegraph 报道，波兰总统已三次否决旨在实施 MiCA 的国家立法草案，使该国在过渡期截止前完全不具备发牌法律基础。这意味着在波兰注册或运营的加密服务商自 7 月 1 日起将面临法律真空——既无法申请母国 MiCA 牌照，也无法通过”护照通行”机制在其他成员国牌照下向波兰用户提供服务，除非用户主动访问境外持牌平台（Cointelegraph，2026 年 6 月 29 日）。
希腊：Binance 撤回申请后的牌照真空
希腊未能发出任何 MiCA 牌照的另一面是 Binance 的戏剧性退出——该交易所在向希腊资本市场委员会（HCMC）提交 MiCA 申请后，于过渡期截止前不到一周主动撤回申请，并转向另一成员国寻求授权。希腊作为欧元区经济体却位列零发牌，凸显了即便拥有成熟金融监管框架，加密领域的牌照审批仍可能因个案影响全局节奏。
意大利：非合规 CASP 登记数量激增
与五国零发牌相对照的是 ESMA 的非合规 CASP 登记册：截至 6 月 27 日，162 个登记实体中 160 个来自意大利，荷兰和斯洛伐克各 1 个（分别对应 MEXC 和 LWEX）。这一数字远超其他成员国，反映意大利在既有监管框架下积累了大量未及时转换为 MiCA 授权的运营实体，过渡期后这些实体将面临市场准入限制（Cointelegraph，2026 年 6 月 29 日）。
牌照集中化：MiCA 统一市场的悖论
护照通行本应分散审批，实际却在集中
MiCA 的核心设计理念之一是通过”单一牌照+全欧护照通行”机制消除成员国间的监管套利，让加密企业可在任一成员国获牌后服务全欧 4.5 亿用户。然而过渡期数据揭示了一个悖论：244 张牌照中近四分之一集中在德国，前五大金融中心（德国、法国、卢森堡、荷兰、爱尔兰）囊括绝大多数授权，牌照供给的地理集中度反而可能高于 MiCA 实施前各国自建牌照制度时期。
持牌机构的战略选择与用户迁移
对于正在考虑 MiCA 牌照申请路径的亚太加密机构而言，上述数据提供了清晰的信号：选择母国监管机构时，监管成熟度、审批效率与既有金融基础设施的厚度是关键考量。德国 BaFin 的规模效应和法国 AMF 的审慎路径各有利弊，而五国零发牌的现状意味着在这些司法管辖区运营的机构需在极短时间内完成法人实体迁移或寻求第三国牌照——这一过程涉及实质性的合规成本、人员配置和银行关系重建。
常见问题（FAQ）
MiCA 过渡期结束后，未获牌的加密平台还能在欧盟运营吗？
不能。自 2026 年 7 月 1 日起，在欧盟及 EEA 区域向居民提供加密资产服务的实体必须持有至少一个成员国的 MiCA CASP 授权。未获牌平台仅可在过渡期保护条款（grandfathering）覆盖范围内继续有限运营，但该保护期限因成员国而异且通常不超过 12-18 个月。已明确无法在 7 月 1 日前获牌的平台（如 Binance）已主动宣布限制欧盟用户的服务范围。
德国 BaFin 的审批效率对亚太申请机构有何启示？
德国 BaFin 的快速审批主要受益于两方面：一是既有持牌信贷机构网络（银行可直接提供加密资产服务），二是2020 年建立的加密托管牌照制度提供简化转换通道。对亚太机构而言，如果已在香港、新加坡或迪拜持有加密相关牌照，可考虑在申请 MiCA 时强调既有合规基础设施的等效性，以加速审批流程。但需注意 BaFin 已表态未来审批节奏将取决于市场发展和创新趋势，不保证维持当前效率。
本文基于以下一手信源撰写：
- Cointelegraph — Germany leads MiCA crypto authorization race as Europe’s deadline looms（2026 年 6 月 29 日）
- COINOTAG — Germany Leads MiCA Rollout With 57 of 244 EU Crypto Licenses（2026 年 6 月 29 日）
- ESMA — MiCA 过渡期登记册官方数据（2026 年 6 月 27 日）
- Chester Creek Tech — Germany Dominates European Crypto Licensing Under MiCA（2026 年 6 月 29 日）
- Helms Advisory — EU CASP Licence Tracker（实时数据）