核心摘要
- Aave Labs 旗下两家英国子公司 Push Labs Ltd 与 Push Virtual Assets Ltd 获 FCA 批准，注册为加密资产交易服务提供商（FCA 注册编号 1031720 与 1031721）
- 同时获得 FCA 电子货币机构（EMI）授权（公司参考编号 900984），可合法发行电子货币
- 双重许可框架使 Push 可在英国推出零手续费稳定币法币出入金产品，覆盖加密-法币兑换与支付基础设施
- Aave 创始人 Stani Kulechov 表示该许可为「新一代零费用链上消费金融产品」提供监管基础
- 加上 2025 年 11 月爱尔兰央行 MiCAR CASP 授权，Aave 完成英国 + 欧洲经济区（EEA）连贯监管布局
📑 文章目录
- 事件概述 — Aave 英国子公司 Push 获 FCA 双重许可的时间线与具体内容
- 双重许可框架拆解 — 加密资产交易注册与电子货币机构授权的法律依据与业务边界
- 英国加密合规路径演进 — 从临时注册制度（TRR）到全面授权的监管转型
- DeFi 协议持牌化的行业示范 — Aave 模式对去中心化协议合规路径的启示
- 从欧盟 MiCAR 到英国 FCA 的跨境布局 — Push 双线注册的战略协同
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
2026 年 5 月 28 日，Aave Labs 通过官方 X 平台公告，旗下英国子公司 Push Labs Limited 与 Push Virtual Assets Limited（统称 Push）已正式获得英国金融行为监管局（FCA）批准，注册为加密资产交易服务提供商，并同时取得电子货币机构（EMI）授权。此次双重许可使 Push 成为少数同时持有加密资产注册与电子货币牌照的英国实体，也标志着去中心化金融（DeFi）协议通过子公司实体化路径进入受监管金融服务领域的最新案例。
事件概述
时间线与审批主体
Aave Labs 旗下两家英国注册子公司——Push Labs Limited（FCA 注册编号 1031720）与 Push Virtual Assets Limited（FCA 注册编号 1031721）——于 2026 年 5 月 28 日通过 Aave 官方 X（@aave）对外公布获得 FCA 批准。审批内容包含两项独立的监管许可：一是根据英国《2017 年反洗钱及资金转移条例》（MLRs 2017）注册为加密资产交易服务提供商（Cryptoasset Exchange Provider）；二是根据《2011 年电子货币条例》（Electronic Money Regulations 2011）获得电子货币机构授权（EMI Authorisation，公司参考编号 900984）。
公告核心内容
Aave Labs 创始人兼 CEO Stani Kulechov 在公告中表示：「我们很高兴现已在英国注册为加密资产服务提供商。FCA 的 EMI 授权与加密资产注册为我们提供了在英国提供新一代零费用链上消费金融产品的监管基础。」（Crypto Times, 2026-05-28）
根据 Aave 官方说明，上述许可使 Push 可在英国开展受监管的加密资产交易业务与受监管的支付相关业务，并支持其推出零手续费稳定币出入金产品（zero-fee stablecoin deposit and withdrawal products）。该产品将覆盖 GHO 稳定币及其他主流稳定币与法币之间的无缝兑换通道。
双重许可框架拆解
加密资产交易服务提供商注册
英国 FCA 的加密资产业务注册制度依据 MLRs 2017 建立，要求所有在英国从事「加密资产兑换法币」或「法币兑换加密资产」业务的实体完成反洗钱注册。Push Labs Ltd 与 Push Virtual Assets Ltd 分别获分配注册编号 1031720 与 1031721（PANews, 2026-05-28），注册后须持续遵守客户尽职调查（CDD）、可疑交易报告（STR）、交易监控及记录保存等反洗钱合规义务。
需注意，FCA 目前的加密资产注册并非全面审慎监管牌照，而是一项以反洗钱为核心的登记制度。英国政府预计在 2026 年推出更完整的加密金融服务监管框架，届时现有注册实体将面临向全面授权制度的过渡。Push 在过渡前主动完成注册，实际上是抢占合规先发优势。
电子货币机构（EMI）授权
与加密资产注册不同的是，EMI 授权是一项全面的审慎监管许可。根据《2011 年电子货币条例》，EMI 持牌机构须满足最低资本金要求（35 万欧元起）、客户资金保障（safeguarding）义务、合规治理架构及持续报告义务。Push 的 EMI 授权（公司参考编号 900984）使其可在英国发行电子货币，这一能力对于发行或运营与法币锚定的电子货币至关重要——例如稳定币产品中法币储备部分的电子化表示。
双重许可的叠加效应在于：加密资产注册解决了加密-法币兑换的 AML 合规问题，EMI 授权解决了法币价值存储与转移的审慎监管问题——两者结合，构成了一条完整的「法币↔电子货币↔稳定币↔加密资产」受监管价值链（allfinanz, 2026-05-28）。
英国加密合规路径演进
从临时注册到全面授权
FCA 于 2020 年 1 月起依据 MLRs 2017 开始接受加密资产业务注册申请，并设立了临时注册制度（Temporary Registration Regime, TRR），允许已提交申请但尚未获批的实体在评估期间继续运营。截至 2026 年初，FCA 已收到超过 300 份注册申请，但获批率始终维持在较低水平（约 15%）。
英国财政部于 2025 年底发布的加密监管咨询文件计划在 2026 年内将加密资产交易、托管、借贷等活动纳入受监管活动指定令（RAO）范围，从而使相关业务从「反洗钱登记」升级为「全面授权」。Push 在当前时间节点主动完成注册，意味着其在过渡期前即已建立完整的合规基础设施，当新框架落地时有望通过「祖父条款」或简化流程转为全面持牌。
与欧盟 MiCAR 的监管差异
与欧盟《加密资产市场条例》（MiCAR）直接建立统一的加密资产服务提供商（CASP）许可制度不同，英国选择了分阶段、分活动类型的渐进式路径：先通过 MLRs 2017 建立 AML 注册制度，再将各类加密活动逐一纳入 RAO 监管。这一差异意味着在英营运的加密企业需同时关注 FCA 对特定活动的监管进展，而非等待单一的「加密牌照」出台。
DeFi 协议持牌化的行业示范
子公司实体化的合规路径
Aave 通过设立独立子公司 Push 向 FCA 申请注册和授权的模式，为其他去中心化协议提供了一条可复制的合规路径：协议层保持去中心化（Aave Protocol），运营层通过受监管子公司（Push）持有牌照并开展面对终端用户的金融服务。这一架构的核心在于明确区分「技术基础设施」与「受监管活动」，使 DeFi 协议在不改变底层去中心化特性的前提下获得进入受监管市场的通行证。
此前，Uniswap Labs、Compound Labs 等 DeFi 开发团队也在探索类似的合规架构，但 Aave 率先在英国同时取得加密注册 + EMI 授权的双重许可，在许可组合的完整性上具有示范意义（火星财经, 2026-05-28）。
零手续费模式对传统支付的竞争压力
Push 明确将「零手续费稳定币出入金」作为核心产品定位。在中心化交易所普遍收取 0.5%-2% 法币兑换费用、传统支付机构（如 PayPal、Wise）跨境转账费率约 1%-3% 的背景下，持有 FCA 授权的合规加密通道以零手续费运营，将对现有支付基础设施形成直接竞争压力。
从牌照合规视角看，零手续费模式的可行性建立在EMI 授权的审慎优势之上：与传统支付机构相比，EMI 持牌机构可直接通过电子货币发行与赎回机制完成法币端的价值流转，避免对应银行账户的逐笔结算成本。
从欧盟 MiCAR 到英国 FCA 的跨境布局
双线注册的时间线与协同
此次 FCA 批准并非 Aave 在欧洲的首个监管里程碑。2025 年 11 月，Aave 旗下爱尔兰注册实体 Push Virtual Assets Ireland Limited 已获得爱尔兰中央银行（Central Bank of Ireland）根据 MiCAR 框架授予的加密资产服务提供商（CASP）授权。MiCAR CASP 授权支持在整个欧洲经济区（EEA）30 个国家开展业务（Crypto Times, 2026-05-28）。
英国 FCA 批准与爱尔兰 MiCAR 授权共同构成了 Aave Labs 的连贯监管支柱：爱尔兰实体覆盖 EEA 市场（约 4.5 亿人口），英国实体覆盖脱欧后的独立英国市场（约 6,700 万人口）。由于英国脱欧后不再自动承认 MiCAR 授权，FCA 的独立审批是进入英国市场的必要条件。
牌照架构对比
| 维度 | 英国 FCA | 爱尔兰 MiCAR |
|---|---|---|
| 申请实体 | Push Labs Ltd (1031720) + Push Virtual Assets Ltd (1031721) | Push Virtual Assets Ireland Limited |
| 许可类型 | 加密资产交易注册 + EMI 电子货币授权 | MiCAR CASP 授权 |
| 覆盖市场 | 英国（6,700 万人口） | EEA 30 国（4.5 亿人口） |
| 监管性质 | AML 注册 + 审慎授权（双轨） | 全面统一许可（单轨） |
| 批准时间 | 2026 年 5 月 | 2025 年 11 月 |
常见问题（FAQ）
FCA 加密资产注册与 EMI 授权有什么区别？
FCA 加密资产注册依据 MLRs 2017 建立，是一项以反洗钱为核心的登记制度，不涉及资本金、客户资金保障等审慎监管要求。EMI 授权依据《2011 年电子货币条例》，是一项全面的审慎监管许可，要求持牌机构满足最低资本金、客户资金保障（safeguarding）、合规治理等要求。两类许可独立申请、独立审批、独立合规。Push 同时持有两者，意味着其在加密-法币兑换（AML 合规）与法币价值存储转移（审慎合规）两个维度均处于受监管状态。
DeFi 协议通过子公司持牌对行业有何影响？
Aave 模式的核心在于协议去中心化 + 运营层持牌化的架构：Aave Protocol 作为底层智能合约基础设施保持去中心化运行，Push 作为独立法人实体持有监管许可并开展面向终端用户的金融服务。这一模式为其他 DeFi 协议（如 Uniswap、Compound、MakerDAO）提供了可参照的合规路径。但它也引出一个核心合规难题：当持牌子公司为去中心化协议提供法币入口时，监管机构是否会将协议的治理代币持有者或 DAO 成员视为需纳入监管的关联方——这一点目前尚无明确法律结论。
本文基于以下信源撰写：Aave 官方 X 公告（一手信源）、Crypto Times（2026-05-28）、PANews（2026-05-28）、Phemex News（2026-05-28）、火星财经（2026-05-28）、allfinanz（2026-05-28）。