美国 H.R. 9172 法案拟将洗售规则扩展至加密资产：IRS 税务亏损收割策略面临全面限制

核心摘要

美国众议院预算委员会主席 Jodey Arrington（R-TX-19）于 2026 年 6 月 8 日正式提交 H.R. 9172《数字资产适用现行反避税规则法案》，拟将传统金融市场已运行数十年的”洗售规则”（Wash Sale Rule）和”推定出售规则”（Constructive Sale Rule）扩展至数字资产。

法案核心机制：持有人在出售加密资产确认亏损的前后 30 日内重新买入”实质相同”（substantially identical）资产，该亏损将不得立即用于抵税，而是计入新持仓成本基础，递延至最终处置时确认。

三类豁免：合格美元稳定币（Qualified USD Stablecoin）、通过质押/挖矿/验证活动获得的数字资产、以及纳税功能货币非美元实体持有的 USD 稳定币不在洗售规则适用范围内。

法案同时将”推定出售规则”扩展至加密资产，防止持有人通过衍生品对冲锁定账面收益而不实际处置标的资产，从而无限期递延资本利得税。

法案于 2026 年 6 月 8 日提交众议院赋税委员会（House Ways and Means Committee）审议，目前尚未通过。一旦生效，美国加密投资者的税务亏损收割策略将面临与股票/证券投资者完全相同的限制框架。

📑 文章目录

法案背景：IRS 财产定性下的监管真空 — 现行税法为何不约束加密洗售行为
H.R. 9172 核心条款解读 — 洗售规则、推定出售规则与三类豁免的运作机制
对加密持牌机构与投资者的实质影响 — 税务合规负担、交易所信息报告义务与市场行为变化
立法前景与政治格局 — 两党态度、CLARITY Act 联动与第 119 届国会剩余会期
常见问题（FAQ）

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2026 年 6 月 8 日，美国众议院预算委员会主席 Jodey Arrington（德克萨斯州第 19 选区共和党议员）正式向国会提交 H.R. 9172 号法案——《数字资产适用现行反避税规则法案》（Applying Existing Tax Anti-Abuse Rules to Digital Assets Act）。该法案拟修订《1986 年国内税收法典》第 1091 条，将已适用于股票、证券等传统金融资产数十年的”洗售规则”和”推定出售规则”扩展至数字资产。对于长期利用加密资产不属于”证券”这一法律定性进行税务亏损收割的美国投资者而言，这是一次根本性的规则重塑。

法案背景：IRS 财产定性下的监管真空

现行法律为何不约束加密洗售行为

洗售规则（Wash Sale Rule）是美国税法中一项历史悠久的反避税机制，依据《国内税收法典》第 1091 条，当纳税人出售股票或证券确认亏损，并在出售前后 30 日内买入”实质相同”的股票或证券时，该笔亏损不得在当期抵扣，而应计入重新购入资产的成本基础，递延至最终处置时确认。

然而，该规则的适用范围明确限定于”股票或证券”（stock or securities）。美国国税局（IRS）在 2014 年发布的 Notice 2014-21 中将可兑换虚拟货币定性为”财产”（property）而非”证券”，这一立场延续至今。因此，直接持有的比特币、以太坊等加密资产在现行法律框架下不受洗售规则约束。这意味着投资者可以在年底卖出亏损仓位锁定税务亏损，随即在 30 日内买回同一资产，既维持持仓又获得当期税收抵扣——这种操作在股票投资者中早已被禁止，却是加密投资者的常见税务策略。

国会为何此时出手

根据众议院筹款委员会（Ways and Means Committee）2026 年 6 月 9 日发布的政策声明，这一监管真空已产生实质性的税收流失。委员会主席 Jason Smith（MO-08）指出：”不良行为者不应通过从传统金融资产转向数字资产来规避长期存在的反避税规则。”该法案是第 119 届国会更大规模的加密税收现代化立法包的一部分，与 CLARITY Act、Stablecoin GENIUS Act 等构成加密监管框架的系统性重构。

H.R. 9172 核心条款解读

洗售规则扩展：第 1091 条的修订逻辑

H.R. 9172 对第 1091 条进行了系统性修订。核心修改是将原文中每次出现的”股票或证券”（stock or securities）替换为”特定资产”（specified assets），从而将适用范围从传统的股权/债权类投资工具扩展至数字资产。

“特定资产”的法律定义包含两类：（A）任何股票或证券；以及（B）除合格美元稳定币之外的任何数字资产。此外，任何买入或卖出特定资产的合约或期权同样被纳入该定义范畴。

值得注意的是，法案特别规定：代币化资产（tokenized digital assets）与打包资产（wrapped digital assets），若其经济实质等同于对应的股票、证券或数字资产，则将被视为”实质相同”（substantially identical）。这意味着通过代币化方式持有传统证券的投资者也不能利用形式差异规避洗售规则。

三类豁免机制

法案在扩展规则的同时设立了明确的豁免条款：

合格美元稳定币：法案定义”Qualified U.S. Dollar Stablecoin”为不受洗售规则约束的特定资产类别，体现了立法者对支付型稳定币与投资型加密资产的区别对待。但若纳税人或合格业务单元的功能货币（functional currency）非美元，则该稳定币不再享受豁免。
质押/挖矿/验证所得资产：通过数字资产交易验证活动（包括质押、挖矿及其他验证支持活动）获得的数字资产，不在洗售规则计算范围内。这一豁免旨在避免对区块链网络参与者的正常运营活动产生意外税收后果。
功能货币非美元的 USD 稳定币持有者：对于使用非美元功能货币的纳税人，其持有的美元稳定币不被视为合格美元稳定币，从而回归受洗售规则约束的状态。

推定出售规则同步扩展

H.R. 9172 的第二节同时将”推定出售规则”（Constructive Sale Rule）扩展至数字资产。该规则防止纳税人通过进入衍生品对冲头寸（如做空期货合约）在经济实质上锁定持仓收益，但不在法律形式上处置标的资产，从而无限期递延资本利得税。法案要求：当纳税人持有数字资产的多头头寸，同时进入”实质相同”数字资产的空头头寸，且该空头头寸具有抵消多头头寸风险的经济效果时，将被视为发生推定出售，须在当期确认资本利得。

对加密持牌机构与投资者的实质影响

税务亏损收割策略的终结

对于美国个人投资者而言，H.R. 9172 最直接的影响是年底税务亏损收割（Tax-Loss Harvesting）策略将受到重大限制。目前常见的做法是：在 12 月卖出亏损的 BTC/ETH 仓位确认税务亏损，1 月初重新买入同一资产。若法案通过，此类操作将触发洗售规则，亏损不得在当期抵扣——投资者必须等待至少 31 天才能回购相同资产，面临价格波动的市场风险。

持牌交易所与经纪商的信息报告义务

法案虽未直接修改信息报告条款，但洗售规则的扩展将间接增加持牌交易所和经纪商（Broker）的合规负担。根据 2024 年敲定的 IRS 1099-DA 数字资产信息报告最终规则，经纪商须自 2026 年起对客户交易进行成本基础追踪和报告。一旦洗售规则适用于加密资产，经纪商需要识别客户账户内的洗售交易，并调整相关持仓的成本基础。对于提供自动化税务报告的持牌平台（如 Coinbase、Kraken、Fidelity Digital Assets），这将要求系统层面的重大升级。

代币化证券持有人的双重约束

法案第 1091(g)(3) 条关于代币化资产的”实质相同”认定对 RWA 代币化赛道具有特殊影响。持有通过区块链发行的代币化股票或债券的投资者，若在卖出代币亏损后 30 日内买入底层传统证券，将受到洗售规则约束。这标志着美国税法首次在条文层面明确处理链上资产与链下资产的等同关系，为未来 RWA 代币化的税务处理建立了法律先例。

立法前景与政治格局

两党态度与委员会审议进度

H.R. 9172 由共和党议员 Jodey Arrington 主导提出，同时获得了筹款委员会主席、同为共和党议员的 Jason Smith 公开背书。法案的政策定位是”消除监管真空、实现税收中性”——不创设新税种，仅将现有反避税规则扩展至新资产类别——这种叙事在财政保守派中具有天然的吸引力。

从民主党方面来看，筹款委员会同日发布的另一份讨论草案——《终结数字资产避税法》（End Digital Assets Tax Shelter Act）聚焦于波多黎各来源收入规则滥用问题，显示两党在加密税收漏洞修补上存在跨党派共识的基础。

目前法案已提交众议院赋税委员会（Ways and Means Committee）审议，尚未安排听证会或委员会投票。按照第 119 届国会的立法日程，本届会期将于 2027 年 1 月 3 日结束，H.R. 9172 须在此日期前通过众议院全院投票并获参议院通过，方可送交总统签署。考虑到 2026 年为中期选举年，国会下半年立法日程极为拥挤，法案能否在本届会期内完成立法程序存在较大不确定性。

与 CLARITY Act 等加密立法包的联动

H.R. 9172 是第 119 届国会加密税收立法包的一部分。同期推进的法案包括：对数字资产挖矿和质押奖励的征税时点选择进行限制；对非广泛交易的数字资产慈善捐赠的抵扣额按照实际变现额计算。这些法案共同构成了美国加密税收合规框架的系统性重构，其推进节奏与 CLARITY Act（数字资产市场监管框架）和 GENIUS Act（稳定币监管框架）高度关联。

常见问题（FAQ）

Q1：HR 9172 是否意味着持有加密资产将面临更高的税率？

否。H.R. 9172 不创设任何新税种，不提高加密资产的资本利得税率。其唯一作用是将在传统金融市场已运行数十年的反避税规则扩展至数字资产，消除因资产类别不同而产生的税收待遇差异。受影响的仅是在出售亏损后 30 日内回购相同资产的特定交易行为。

Q2：如果法案通过，DeFi 协议中的流动性提供（LP）是否会触发洗售规则？

法案条文未明确处理 AMM LP 代币的场景，这属于需要财政部后续制定实施条例（regulations）的灰色地带。但根据洗售规则的核心原则——是否在 30 日内买入”实质相同”资产——若 LP 代币与基础资产在经济实质上高度等同，则可能需要关注合规风险。Bill 第 1091(g)(2) 条授权财政部就合约和期权的具体适用制定规则。

来源：

美国

美国 H.R. 9172 法案拟将洗售规则扩展至加密资产：IRS 税务亏损收割策略面临全面限制