核心摘要
- 韩国政府 2026 年 7 月 14 日公布《2026 年经济增长战略》，正式将《数字资产基本法》第二阶段立法纳入下半年议程，由金融委员会（FSC）与企划财政部（MOEF）联合推进。
- 第二阶段法案将涵盖数字资产业务细分分类、经营行为监管体系、稳定币发行与流通法律基础、跨境稳定币交易制度四大核心模块，并对《资本市场法》及《外汇交易法》联动修订。
- 同步推进BTC 等数字资产现货 ETF 引入及2027 年 CBDC 连接国债代币化试点，韩国交易所已就现货 ETF 上市做技术准备。
- 法案需经国会审议，当前政务委员会累计5 项相关法案待审，核心争议焦点为稳定币发行许可制度（银行主导 vs 包容性授权）与交易所持股上限（15%~20%）。
- 该立法被韩国政府定位为追赶美国 GENIUS Act、欧盟 MiCA 及日本稳定币制度的关键一步，但自 2024 年《虚拟资产用户保护法》第一阶段实施以来已多次延期。
📑 文章目录
- 事件背景：从经济增长战略看立法优先级 — 2024 年第一阶段立法回顾与第二阶段推进时间线
- 第二阶段法案核心内容拆解 — 四大监管模块与联动修法
- 稳定币监管：争议焦点与许可路径 — 银行主导与包容性授权的博弈
- 现货 ETF 与国债代币化：数字金融基础设施升级 — 资本市场改革与 CBDC 试验
- 行业影响：对亚太持牌机构的合规信号 — 交易所、稳定币发行方及支付机构的潜在影响
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2026 年 7 月 14 日，韩国政府联合相关部委公布了《2026 年经济增长战略》（2026 Economic Growth Strategy），其中将《数字资产基本法》（Digital Asset Framework Act）第二阶段立法正式列为下半年核心政策任务。这一公告标志着自 2024 年《虚拟资产用户保护法》（Virtual Asset User Protection Act）第一阶段实施以来，韩国加密资产立法进程在经历数月政治拉锯后重新获得政府层面的推动力（首尔经济日报，2026-07-14）。
事件背景：从经济增长战略看立法优先级
第一阶段立法回顾
韩国对数字资产的立法采取分阶段推进策略。2024 年实施的《虚拟资产用户保护法》（第一阶段）侧重于投资者保护与不公平交易行为的监管，建立了虚拟资产服务商（VASP）登记制度和用户资产分离保管义务。但该法案未涉及数字资产发行、稳定币、经营行为监管及市场结构等深层制度安排，相关空白由第二阶段《数字资产基本法》填补。
立法推进时间线与政治背景
韩国国会政务委员会目前累计有5 项《数字资产基本法》相关法案待审，分别来自 Choi Bo-yoon、Min Byung-deok、Lee Kang-il、Kim Jae-seop 及 Park Sang-hyuk 议员。原定于今年一季度或上半年推进的审议因国会领导层变动、常设委员会组建延迟以及朝野议程分歧而一再推迟。7 月中旬原计划召开的法案审查第一小委员会会议也因议程未能达成一致而取消（Digital Today，2026）。
此次被纳入经济增长战略，意味着法案获得了总统办公室层面的政治背书。7 月 14 日当天，总统李在明在青瓦台主持的第 30 次国务会议上发表了相关讲话，金融委员会主席李亿源出席（吴说区块链，2026-07-14）。
第二阶段法案核心内容拆解
四大核心监管模块
根据经济增长战略文件，第二阶段《数字资产基本法》将覆盖以下四大领域：
- 数字资产业务细分分类：将数字资产行业按业务类型（交易所、托管、经纪、咨询、发行等）进行差异化分类，各类型适用不同的许可要求和合规标准。
- 经营行为监管体系：建立涵盖信息披露、利益冲突管理、客户资产保护、内部控制及信息技术安全标准的行为监管框架，拟引入无过错赔偿责任制度（no-fault liability），即经营者在无法证明无过失的情况下须对用户损失负责。
- 稳定币发行与流通法律基础：为韩元稳定币的发行许可、储备资产管理（维持发行额 100% 以上）、赎回权保障等建立法律制度。
- 跨境稳定币交易制度：由 FSC 与 MOEF 联合制定，拟将稳定币跨境交易纳入《外汇交易法》管辖，稳定币将被归类为”支付手段”。
联动修法
除核心法案外，政府还将推动以下修法：
- 《资本市场法》（Financial Investment Services and Capital Markets Act）：修订以允许引入 BTC 等数字资产现货 ETF；
- 《外汇交易法》（Foreign Exchange Transactions Act）：为跨境稳定币交易制度提供法律衔接；
- 《韩国银行法》与《国库资金管理法》：为 CBDC 连接国债代币化及存款代币（deposit token）支付结算提供法律依据。
稳定币监管：争议焦点与许可路径
银行主导 vs 包容性授权
稳定币发行许可制度是当前立法谈判中最核心的争议。韩国央行（BOK）主张银行主导模式，行长李昌镛曾公开表示银行控股结构有助于防范货币政策复杂化和系统性风险；FSC 则倾向更为包容的授权制度，允许具备条件的金融科技公司参与（NBTC News，2026）。
3 月 FSC 虚拟资产委员会会议曾讨论要求稳定币发行方组建银行持股超过 50% 加 1 股的联合体方案，但业界批评此举将抑制创新并削弱韩国在全球数字支付领域的竞争力。
储备与赎回要求
草案中已形成共识的核心条款包括：
- 储备资产须 ≥ 发行额的 100%，仅限银行存款或政府债券，不得纳入发行人资产负债表；
- 持有者享有全额赎回权，闲置资金收益预计受限；
- 美元稳定币（USDT/USDC）在企业财资用途中可能面临额外审查或排除，监管机构倾向于优先推广韩元挂钩资产以防止资本外流风险。
现货 ETF 与国债代币化：数字金融基础设施升级
BTC 现货 ETF 引入
经济增长战略明确提出支持修订《资本市场法》以引入BTC 等数字资产现货 ETF。韩国交易所（Korea Exchange）已公开表示具备上市交易的技术准备，一旦立法与监管基础夯实即可启动。这与美国（2024 年 1 月批准）、香港（2024 年 4 月批准）的先行步伐形成呼应，标志着韩国从长期的 ETF 抵制立场彻底转向。
2027 年 CBDC 国债代币化试点
政府计划于2027 年启动与韩国银行机构 CBDC 连接的国债代币化试点，并审查 CBDC 基础设施与其他区块链之间的互操作性方案。远期目标为到 2030 年实现四分之一国库资金以存款代币形式运作，建立区块链支付结算法律基础及电子钱包分发体系（Fintech News HK，2026-01）。
行业影响：对亚太持牌机构的合规信号
对现有 VASP 的影响
第二阶段法案将从当前的登记制转向许可制（positive authorization regime），现有 VASP 需在法案通过后的过渡期内重新申请牌照。新制度将引入资本金要求、大股东持股上限（15%~20%）及更严格的信息披露义务，这可能导致部分中小交易所退出市场。
对稳定币发行方与支付机构
跨境稳定币交易纳入《外汇交易法》管辖后，涉及韩元稳定币的跨境转移将受外汇申报与审批约束。亚洲市场持有韩国业务或计划进入韩国市场的稳定币发行方及加密支付机构需密切关注许可制度最终版本（银行主导 vs 包容性授权）对非银行主体的市场准入影响。
对 ETF 产品发行方
现货 ETF 的立法推进为资管机构提供了明确的入场信号。考虑到韩国散户投资者对加密资产的高参与度，BTC 现货 ETF 一旦获批，预计将迅速吸引大量资金流入，与香港、美国的同类产品形成亚太市场竞争格局。
常见问题（FAQ）
《数字资产基本法》与《虚拟资产用户保护法》是什么关系？
《虚拟资产用户保护法》（2024 年实施）是韩国数字资产立法的第一阶段，聚焦投资者保护与不公平交易监管；《数字资产基本法》为第二阶段，补充数字资产发行、稳定币、经营行为监管、市场结构等制度空白，两者共同构成完整的数字资产监管框架。
韩国稳定币监管预计何时落地？
经济增长战略定位为2026 年下半年推进立法，但鉴于国会审议进程的不确定性以及银行主导与包容性授权模式的分歧，最终通过可能延迟至 2027 年。若法案于 2026 年下半年在国会通过，实施日期预计为2027 年。
来源列表：
- 首尔经济日报（Seoul Economic Daily）：Korea to Legislate Digital Asset Framework Act in Second Half, Accelerate Bitcoin ETF Rules（2026-07-14，一手信源）
- 吴说区块链（WuBlockchain）：韩国政府拟于下半年推进《数字资产基本法》立法（2026-07-14）
- Digital Today：全球数字资产企业接连访韩 第二阶段立法再遇阻（2026）
- NBTC News：Stablecoin rules stall South Korea’s digital asset legislation（2026）
- Fintech News HK：South Korea Plans Stablecoin Rules and Digital Asset ETFs in 2026（2026-01）
- CoinReporter：South Korea’s Digital Asset Basic Act（2026-05）