核心摘要
- 前 BNY Mellon 22 年资深高管 Anthony Moro 创办 NUVA，定位链不可知代币化金融市场
- 旗舰产品为SEC 1940 投资公司法注册的收益型稳定币，规避稳定币收益法律不确定性
- 已从 Figure Technologies 获得近 190 亿美元代币化资产（HELOC + 美国国债）
- 采用主动合规策略，非”先行动后补救”模式，以注册证券形式构建产品
- 合作伙伴包括 Figure Technologies 与 Animoca Brands，超 50% 平台所有权将通过代币分配给用户
📑 文章目录
- 创始人背景与战略定位 — 从 ADR 业务到代币化金融
- SEC 注册的收益型稳定币 — 监管确定的差异化路径
- 资产规模与合作伙伴 — 190 亿美元代币化资产上链
- 合规策略与行业启示 — 主动监管 vs 先发后补
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
2026 年 5 月 19 日，前纽约梅隆银行（BNY Mellon）22 年资深高管 Anthony Moro 正式推出 NUVA——一个链不可知的代币化金融资产市场平台。NUVA 的核心使命是将受监管的美国收益产品引入去中心化金融（DeFi），并已上线近 190 亿美元的代币化资产，标志着传统金融资深人士对 RWA 代币化赛道的重大押注。
创始人背景与战略定位
Anthony Moro 在 BNY Mellon 任职 22 年，主要负责美国存托凭证（ADR）业务。ADR 允许外国公司股票在美国市场交易，本质上是将一种金融资产转换为另一种可交易格式。Moro 在接受采访时将 ADR 与加密资产的金库结构直接类比，认为两者在资产格式转换的逻辑上高度相似。
NUVA 定位为链不可知的代币化金融市场，当前基于以太坊运营。其目标客户群包括全球范围内无法获得高质量美元计价收益产品的投资者，尤其是银行服务不足地区——用户仅需一个加密钱包即可访问平台上的收益型代币化资产。Moro 表示，该公司押注”未来十年内世界上每一种金融资产都将被代币化”。
SEC 注册的收益型稳定币
NUVA 的旗舰产品是一种与收益挂钩的稳定币结构，已在美国证券交易委员会（SEC）根据《1940 年投资公司法》完成注册（CoinDesk，2026-05-19）。这一注册路径是 NUVA 与市场上其他稳定币/代币化产品的核心差异点。
当前美国国会正在辩论多项加密立法，其中涉及稳定币收益的合法性（如 CLARITY Act 中的稳定币收益禁令）。Moro 指出，由于 NUVA 的旗舰产品以注册证券形式构建，其法律确定性不依赖于任何单一立法结果。这意味着即便稳定币收益相关立法方向发生变化，NUVA 的产品架构已经具备了监管合规基础。
资产规模与合作伙伴
NUVA 上线时已从 Figure Technologies 获得近 190 亿美元的代币化资产，主要包括：
- 代币化房屋净值信贷额度（HELOC）——房地产 RWA 的核心品类
- 代币化美国国债——当前最受机构投资者关注的 RWA 资产类别
在分销层面，NUVA 与 Animoca Brands 合作，通过其加密网络进行全球产品分销。该合作组合将传统金融资产合规性与 Web3 原生分销渠道相结合。
值得注意的是，NUVA 还计划推出与平台所有权和未来费用收入挂钩的代币，超过 50% 的平台所有权将通过该代币分配给用户。当前用户通过使用平台积累积分，后续将转换为 NUVA 代币。Moro 承认近年来加密代币发行市场反响不佳，但认为 NUVA 代币与实际平台费用收入挂钩的设计使其区别于此前的代币发行模式。
合规策略与行业启示
NUVA 的合规策略可概括为“主动监管”而非加密行业常见的”先行动后补救”（break things first and then ask permission later）模式。这一策略的核心要素包括：
- SEC 注册而非寻求豁免：旗舰产品直接依据《1940 年投资公司法》注册，获得完整的监管确定性
- 受许可资产上链：所有上链资产均为受许可的现实世界资产（RWA），不涉及未经注册的证券发行
- 全球化分散监管风险：公司面向全球投资者，降低对单一美国监管结果的依赖
对于持牌金融机构客户，NUVA 的案例提供了几个关键启示：其一，RWA 代币化赛道的参与者正在从纯加密原生团队向传统金融资深人士扩展；其二，SEC 注册路径虽然合规成本较高，但在立法不确定期提供了法律确定性；其三，与 Figure Technologies 等已有代币化资产规模的合作方整合，是快速获取资产端规模的有效路径。
常见问题（FAQ）
NUVA 与其他代币化平台（如 Securitize、Centrifuge）有何区别？
NUVA 的核心差异在于其旗舰收益型稳定币已在 SEC 依据《1940 年投资公司法》注册，且创始人来自 BNY Mellon 传统金融体系。这使其在监管确定性和机构信任度方面具有差异化优势。此外，NUVA 目前已整合近 190 亿美元现有代币化资产，而非从零开始构建。
NUVA 的代币计划是否存在证券法风险？
NUVA 当前的积分积累机制尚未转化为实际代币发行。如果未来代币与平台费用收入挂钩，可能被 SEC 认定为投资合约（Howey Test）。但 NUVA 已具备 SEC 注册经验，预计会在代币发行前完成相应的合规注册程序。