核心摘要
- 韩国最大银行 KB 金融集团联合 Kaia 区块链、KG Inicis、OpenAsset 完成韩元稳定币全流程试点，覆盖发行、商户结算与跨境汇款三大场景。
- 跨境汇款测试：韩元稳定币兑换美元稳定币后转账至越南银行账户，全程 不到3分钟，手续费较 SWIFT 同类交易 降低87%。
- 离线支付测试：与首尔连锁咖啡品牌 Hollys 合作，用户无需安装加密钱包，仅扫描二维码即可完成支付，打通稳定币线下消费路径。
- 正式推出等待立法：KB 金融明确表示稳定币服务的正式商用将等待韩国《数字资产基本法》正式落地后再启动，目前该法案因韩国央行与金融委员会分歧而多次停滞。
- 合规前景：若数字资产框架立法完成，KB 金融有望成为首批获得韩国稳定币发行或服务牌照的传统金融机构，为亚太持牌机构提供重要参考案例。
📑 文章目录
- 事件概述 — KB 金融稳定币试点基本事实
- 关键要点 — 技术架构、支付场景、合规约束
- 韩国数字资产框架立法现状 — 央行与金融委员会的分歧焦点
- 对亚太持牌机构的合规启示 — 稳定币支付牌照布局战略
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2026年5月，韩国 KB 金融集团（KB Financial Group）宣布完成韩元稳定币全流程试点测试，成为韩国大型传统金融机构布局稳定币支付基础设施的标志性事件。本次试点联合 Kaia 区块链、电子支付公司 KG Inicis、金融科技公司 OpenAsset 共同执行，覆盖了从稳定币发行、商户结算到跨境汇款的完整生命周期。
对于关注亚太地区稳定币监管框架与支付牌照合规趋势的持牌机构而言，KB 金融的试点动作具有双重参考价值：一是技术实现路径（含离线支付场景），二是韩国《数字资产基本法》立法僵局对稳定币牌照发放时间的实质影响。
1. 事件概述
KB 金融集团是韩国最大的金融控股集团，2025年第四季度合并总资产达 584.9万亿韩元（约2,667亿美元），旗下核心子公司 KB 国民银行（KB Kookmin Bank）在韩国拥有最高的零售客户市场份额。
本次稳定币试点是 KB 金融集团响应韩国”数字资产框架立法”预期而进行的预研性技术验证，核心目标是在监管规则正式落地前，完成稳定币发行、流通、结算、跨境传输的全链路技术准备。
试点测试场景分为两大类：
- 跨境汇款：将韩元稳定币兑换为美元稳定币，转账至越南当地银行账户。全程耗时不到3分钟，手续费较传统 SWIFT 网络完成的同类跨境汇款 降低87%。这一数据直接验证了稳定币在亚太区域内跨境结算场景的效率优势。
- 线下商户支付：与首尔连锁咖啡品牌 Hollys 合作落地，用户无需预先安装加密货币钱包，仅通过扫描二维码即可完成稳定币支付。这一设计显著降低了稳定币支付的用户门槛，是离线（或近场）支付场景的重要技术验证。
2. 关键要点
2.1 技术架构：Kaia 区块链作为底层载体
本次试点的稳定币发行与流转均基于 Kaia 区块链（前 Klaytn 与 Finschia 合并后的公链）完成。Kaia 区块链由韩国两大互联网巨头 Kakao 与 Line 联合支持，在韩国本土拥有较高的企业级采用率，其高吞吐量（TPS）与低手续费特性适合支付类应用场景。
需要指出的是，目前公开披露信息中 未涉及离线支付的具体技术实现细节（如是否采用近场通信 NFC、离线签名、可信执行环境 TEE 等技术方案）。对于持牌金融机构而言，离线支付的合规安全性（防止双花攻击、私钥保护标准）是未来稳定币支付牌照审核的核心技术审查要点之一。
2.2 合作生态：支付网关与金融科技公司角色
本次试点并非 KB 金融独自完成，而是联合以下三类合作方：
- Kaia 区块链：提供稳定币发行与转账的底层分布式账本基础设施；
- KG Inicis：韩国主要电子支付网关服务商，负责商户端的法币-稳定币结算接口；
- OpenAsset：金融科技公司，提供稳定币钱包与支付体验层的软件支持。
这一合作模式提示：即便传统银行存款机构获得稳定币发行牌照，其支付场景落地仍需要 支付网关（支付机构牌照） 与 技术服务商（可能需持 VASP 或等效技术合规牌照） 的协同参与。持牌机构在规划稳定币业务时，需同步评估合作生态的牌照合规状态。
2.3 离线支付的合规意义
本次试点中”用户无需安装钱包即可扫码支付”的设计，在法律上可能涉及”托管型稳定币支付服务”的定性问题。根据韩国拟议中的《数字资产基本法》草案，稳定币发行方与 稳定币支付服务提供商 可能需要分别申请牌照或纳入监管沙盒管理。
若线下支付场景被认定为”支付服务”而非”加密资产交易”，相关机构可能适用韩国《电子金融交易法》（而非《虚拟资产用户保护法》），其资本要求、备付金管理规则、信息保护标准均存在显著差异。这一法律定性争议同样存在于香港、新加坡、日本的稳定币监管框架中，值得亚太持牌机构持续跟踪。
3. 韩国数字资产框架立法现状
3.1 《数字资产基本法》的立法僵局
KB 金融在试点声明中明确表示：稳定币服务的正式商用推出，将等待韩国数字资产相关监管规则正式落地后再启动。然而，该监管规则的立法进程目前处于显著停滞状态。
核心分歧集中在 韩国央行（Bank of Korea） 与 韩国金融委员会（FSC，相当于金融监管局） 之间：
- 韩国央行立场：认为稳定币发行方应当由银行持有多数股权，理由是稳定币涉及货币发行权与金融稳定性，需由受存款保险保护的银行体系主导，防止非银行机构超发稳定币引发系统性风险。
- 金融委员会立场：担心过于严格的准入限制会阻碍行业创新，主张允许非银行金融科技公司（如 Toss、Viva Republica 等）在符合资本与备付金要求的前提下参与稳定币发行竞争。
这一分歧导致《数字资产基本法》的核心条款（稳定币发行主体资格、牌照审批标准、备付金托管规则）至今未能定稿。据韩国国会知情人士透露，相关正式审议 最早不会在2026年6月韩国地方选举前重启，这意味着稳定币相关牌照的正式发放时间可能推迟至2026年末甚至2027年。
3.2 对 KB 金融的稳定币业务时间线影响
基于当前立法僵局，KB 金融的稳定币商用时间表存在三种情境：
- 乐观情境（概率约25%）：2026年第三季度前央行与金融委员会达成妥协，《数字资产基本法》在2026年第四季度获国会通过，KB 金融在2027年第一季度提交稳定币发行牌照申请，2027年第三季度获批。
- 基准情境（概率约55%）：立法谈判持续至2026年末，法案在2027年第一季度通过，KB 金融的稳定币服务正式推出时间为2027年末至2028年初。
- 悲观情境（概率约20%）：立法分歧持续至2027年国会选举后，稳定币专项立法被并入更大范围的”韩国金融创新综合法案”，稳定币牌照发放时间推迟至2028年以后。
4. 对亚太持牌机构的合规启示
4.1 稳定币支付牌照的提前布局战略
KB 金融的试点动作提示亚太地区持牌金融机构：即便监管框架尚未正式落地，提前进行稳定币支付的技术准备与生态合作布局，是缩短合规产品上市时间的关键战略。
对于香港、新加坡、迪拜等已进入稳定币监管框架实施阶段的司法管辖区，持牌机构可参考 KB 金融的试点经验：
- 技术选型：优先选择在本土司法管辖区内拥有合规实体或监管合作记录的区块链网络（如香港的金管局沙盒项目、新加坡的 Project Guardian），降低未来监管审查中的”技术合规性”风险；
- 合作生态：提前与持有支付机构牌照（香港 MSO、新加坡 MPI、迪拜 VARA 授权）的支付网关服务商建立合作关系，确保稳定币支付场景落地时具备完整的合规生态支撑；
- 用户门槛设计：参考 KB 金融”无钱包扫码支付”的用户体验设计，在符合 KYC/AML 要求的前提下降低用户使用门槛，这将成为未来稳定币支付牌照审批中的”金融普惠性”加分项。
4.2 跨境汇款场景的合规架构设计
KB 金融试点中”韩元稳定币→美元稳定币→越南银行账户”的跨境汇款路径，涉及 多个司法管辖区的稳定币监管协调问题。若您计划在香港或新加坡持牌开展跨境稳定币汇款业务，建议提前关注以下合规要点：
- 汇款出关合规：需确认稳定币跨境传输是否触发本国”资本外流”监管申报义务（如中国外汇管理局、印度储备银行的相关规则）；
- 收款入境合规：需确认目的地司法管辖区是否承认外国稳定币的”支付工具”法律地位（如越南目前尚未建立稳定币合法支付框架，实际汇款可能需通过合规 exchanger 完成法币兑换）；
- AML/CFT 合规：稳定币跨境汇款需满足 FATF 旅行规则（Travel Rule）要求，确保汇款人与收款人身份信息随交易传输，建议提前接入 Notabene、Sygnum 等旅行规则合规技术方案。
来源：
① Cointelegraph：South Korean KB Financial completes stablecoin pilot for offline payments（2026年5月）
② KB 金融集团2025年第四季度财报（总资产数据）
③ 韩国国会数字资产特别委员会《数字资产基本法》草案审议记录（2025-2026年）