核心摘要
- 韩国央行（BOK）于7月9日向国会财政委员会提交正式意见书，重申韩元稳定币应由银行主导的财团优先发行，并呼吁建立法定政策协调机构。
- 存款代币（Deposit Token）试点进入第二阶段扩展：新增个人对个人（P2P）转账、商业银行差异化服务、B2B国库支付三项核心功能，参与银行数量增加。
- 政府首次将区块链存款代币用于财政补贴发放：300亿韩元（约2,005万美元）EV充电基础设施补贴以代币形式向企业拨付，目标2030年实现全国四分之一财政拨款数字化。
- 参与银行提出四点硬性诉求：反洗钱系统建设、欺诈检测基础设施、长期商业化路线图、更现实的实施时间表，BOK已据此调整项目时间线。
- Toss Bank 同期与 Solana Foundation 签署谅解备忘录，探索基于公链的稳定币跨境汇款，形成与BOK央行数字货币体系并行的第二条数字支付赛道。
文章目录
- 事件背景：BOK 向国会提交正式意见书 — 稳定币发行主体的制度博弈持续升级
- 存款代币试点全景：从一期验证到二期扩展 — P2P转账、银行差异化服务、B2B国库支付三大新增功能
- 政府补贴场景落地：300亿韩元 EV 充电补贴试点 — 可编程财政支出的首次实战
- 银行合规诉求与商业化路线图争议 — AML、欺诈检测、长期路线图四大硬性要求
- 并行赛道：Toss Bank-Solana 公链稳定币探索 — 央行 CBDC 体系之外的另一种可能
- 对韩国数字资产牌照格局的影响 — 银行主导模式下的牌照壁垒与非银行机构的进入空间
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韩国央行（Bank of Korea，BOK）于2026年7月9日向国会财政委员会提交正式意见书，重申其核心立场：韩元计价稳定币应首先通过银行主导的财团发行。与此同时，BOK披露了存款代币（Deposit Token）试点第二阶段的具体扩展路径——从政府补贴发放到EV充电支付，再到面向公众的日常交易场景。这一连串动作标志着韩国央行在数字货币政策上正从”立法博弈”走向”基建先行”的双轨策略。
事件背景：BOK 向国会提交正式意见书
银行主导型稳定币制度的再次确认
据韩国《Digital Asset》（2026年7月9日）与《EDaily》（2026年7月9日）报道，BOK 在提交给国会财政委员会的材料中明确提出两项核心要求：银行主导的财团应享有稳定币优先发行权，并应设立包含相关监管机构的法定政策协调机构。这是继2026年4月BOK行长申铉松（Hyun-Song Shin）首次公开支持存款代币以来，央行对银行主导模式的第三次正式表态。
立法僵局持续
韩国《数字资产基本法》（Digital Asset Basic Act）自2026年初以来已多次推迟审议。执政的共同民主党于2026年4月提议将稳定币和RWA代币化纳入现有金融法律体系，但关于稳定币发行方是否必须为银行主导这一核心争议始终未解。BOK的最新意见书进一步巩固了其在该问题上的强硬立场，而国会重组、地方选举以及2月底爆发的美以对伊朗军事冲突等外部因素亦拖慢了立法时间表（Cointelegraph，2026年7月9日）。
存款代币试点全景：从一期验证到二期扩展
一期试点：支付功能验证
BOK 于2025年完成的第一期存款代币试点聚焦于单一目标：验证存款代币作为真实支付工具的可行性。消费者通过电子钱包完成实际购买交易，确认了基础支付基础设施的技术有效性。一位金融行业人士评价，一期试点”主要集中在支付功能上”，而二期则标志着从支付到转账和更广泛金融服务的质变。
二期扩展：三项新增核心功能
据韩国银行联合会（Korea Federation of Banks）提交给国会议员李宪承（Lee Heon-seung）办公室的简报材料，BOK与参与银行的二期试点将扩展至以下维度（Cryptonomist，2026年6月22日）：
- 个人对个人（P2P）转账：在消费者之间实现代币化存款的直接转移，这在法律、技术和合规层面远比支付复杂，因为涉及资金转移的牌照监管（韩国《外汇交易法》可能触发适用）。
- 商业银行差异化服务：各参与银行可在共享的批发CBDC基础设施之上独立开发自己的存款代币产品，形成竞争性创新层。
- 企业对企业（B2B）国库支付：将政府补贴以存款代币形式直接拨付给企业，绕开传统银行转账流程。
参与银行在简报材料中坦承，二期的扩展规模已”不像是一期试点的简单延续，而更像一个全新的项目”，涉及更大的用户和商户网络以及更多金融功能。
政府补贴场景落地：300亿韩元 EV 充电补贴试点
全球首个区块链国库补贴项目
2026年3月24日，韩国企划财政部、气候能源环境部与BOK在首尔政府大楼签署三方谅解备忘录，正式启动全球首个基于区块链存款代币的国库补贴试点项目（MCEE官方新闻稿，2026年3月19日）。试点以气候能源环境部下属的中速EV充电基础设施建设项目为切入点，规模300亿韩元（约2,005万美元），涉及最大输出功率30-50 kW的中速充电桩，由韩国环境公团（Korea Environment Corporation）执行补贴拨付。
可编程财政支出的制度信号
副总理兼企划财政部长官具润哲（Koo Yun-cheol）在签约仪式上表示，政府的远期目标是到2030年将全国四分之一的财政拨款转换为数字货币形式（Business Korea，2026年3月19日）。这意味着韩国政府正在将存款代币从”技术验证”推向”财政基础设施”的战略高度。
对于持牌金融机构而言，这一政策方向释放了关键信号：未来的政府支付体系可能直接”上链”，未接入CBDC基础设施的机构将失去参与政府资金分配管道的资格。这既是银行体系的竞争优势，也是对非银行支付机构和加密交易所的隐性壁垒。
银行合规诉求与商业化路线图争议
四项硬性要求
参与银行向BOK提出了明确的投资条件，核心诉求集中在以下四个领域（Cryptonomist，2026年6月22日）：
- 反洗钱（AML）系统建设：存款代币的P2P转账和B2B支付功能将触发新的可疑交易报告（STR）义务，银行需要建立适配代币化资产特点的AML基础设施。
- 欺诈检测基础设施：实时链上交易的不可逆性放大了欺诈风险，传统银行的欺诈检测系统需要针对代币化支付场景进行专项升级。
- 长期商业化路线图：银行要求BOK提供超出测试阶段的商业化规划，包括存款代币的盈利模式、市场准入条件、与现有支付体系的衔接方案。
- 更现实的实施时间表：银行认为当前的项目推进节奏与合规基础设施建设所需时间不匹配，要求放缓节奏。
BOK已在与参与机构讨论后调整了项目时间线，并提供了商业化准备相关的咨询支持。这一互动模式在全球央行数字货币政策实践中具有代表性：监管方推动创新速度，而被监管方要求制度确定性之后再投入实质性合规资源。
并行赛道：Toss Bank-Solana 公链稳定币探索
与央行体系的差异化路径
在BOK推进央行主导的存款代币体系的同时，韩国纯互联网银行Toss Bank于2026年6月22日宣布与Solana Foundation签署谅解备忘录，将测试基于公链基础设施的稳定币跨境汇款与结算（Cryptonomist，2026年6月22日）。根据协议，双方将从跨境汇款的概念验证（PoC）起步，逐步探索稳定币支付模型、代币化资产及其他数字资产服务。
两种体系，一种趋势
BOK的存款代币项目锚定央行批发CBDC基础设施，强调银行持牌机构的中心化治理；Toss Bank-Solana的合作则依托公链的去中心化网络，侧重跨境支付效率而非央行背书。两种路径在监管待遇、系统性风险和跨境互操作性上存在根本差异，但共同指向一个事实：韩国金融机构正在代币化货币的全谱系上同时布局，从央行控制体系到公链应用场景，形成对”哪种模式将最终主导”的全面对冲。
对于持牌机构而言，关键问题是：在这两种体系之下，非银行实体的稳定币发行权将落在何处。BOK的银行主导模式如果通过立法固化，将实质上关闭非银行加密原生机构的韩元稳定币发行通道。
对韩国数字资产牌照格局的影响
银行主导模式的牌照壁垒效应
BOK持续强化的银行主导模式将对韩国数字资产牌照格局产生三重影响：
- 稳定币发行牌照的事实垄断：如果《数字资产基本法》最终采纳BOK的立场，稳定币发行牌照将首先流向银行财团，非银行实体——包括加密交易所和支付机构——将被排除在第一轮发牌之外。
- 存款代币基础设施的接入权：政府的数字财政拨付管道一旦以存款代币为基础，能否接入BOK的批发CBDC体系将成为金融机构获取政府业务的前提条件，形成技术性市场准入壁垒。
- 跨境支付牌照的竞争加剧：Toss Bank-Solana的合作表明，即便在银行主导模式下，公链稳定币方案仍可能在跨境支付领域找到突破口，形成国内稳定币（银行主导）与跨境稳定币（公链）的双层格局。
海外持牌机构的进入策略
对于有意进入韩国市场的海外加密机构，BOK的最新立场强化了一个判断：与韩国持牌银行建立合作关系是获取市场准入的最现实路径。无论是稳定币发行还是存款代币生态参与，独立的非银行牌照路径在短期内难以打通。此外，韩国《外汇交易法》对跨境加密交易的监管框架仍在演变中（BOK于2026年7月8日发布的稳定币监管方案论文已提出对超1万美元P2P交易的认证钱包制度），海外机构需密切跟踪立法进展并提前布局合作银行关系。
常见问题（FAQ）
韩国存款代币与央行数字货币（CBDC）有什么区别？
存款代币并非CBDC，而是基于商业银行存款的数字支付工具，运行在BOK提供的批发CBDC基础设施之上。CBDC是央行的直接负债，而存款代币代表的是商业银行的存款债权。这一区别在法律定性上至关重要：存款代币受韩国《银行法》和存款保险制度的约束，而CBDC的法律地位尚在制度设计中。BOK选择推动存款代币而非零售CBDC，反映了其维护商业银行体系中介角色的政策偏好。
非银行加密机构在韩国还有稳定币发行机会吗？
在BOK当前坚持的银行主导模式下，独立获得韩元稳定币发行牌照的概率极低。但两种替代路径值得关注：其一，与持牌银行组建合资财团参与稳定币发行——BOK的”银行主导”定义并未排除银行与非银行主体的合作；其二，聚焦跨境稳定币赛道（如Toss Bank-Solana模式），在跨境支付细分市场寻找合规空间。此外，《数字资产基本法》的最终文本尚未落地，国会层面仍存在对银行主导模式的不同意见，立法博弈的结果并非定局。
来源：本文基于Cointelegraph（2026年7月9日）、Cryptonomist（2026年6月22日）、韩国企划财政部（MCEE）官方新闻稿（2026年3月19日）、Business Korea（2026年3月19日）、Digital Asset（2026年7月9日）及EDaily（2026年7月9日）撰写。