特朗普签署行政令要求美联储审查加密企业支付通道准入规则
2026年5月20日，美国总统特朗普签署名为《将金融科技创新纳入监管框架》的行政令，
指令美联储及所有联邦金融监管机构在3个月内审计现有规则，识别并整改”过度阻碍”金融科技企业与联邦监管金融机构合作的监管条款。
核心争议围绕美联储”主账户”（master accounts）的准入控制权——这是接入 Fedwire 等美元核心支付系统的唯一入口，
此前仅向持牌存款机构开放。行政令要求美联储在120天内向白宫提交正式报告。
对于持有或计划申请美国支付牌照（Trust Bank、Special Purpose Depository Institution 等）的加密企业而言，
这是自 OCC 2020 年加密指引以来最重要的支付通道准入政策转折。
📋 目录（点击展开）
- 一、什么是美联储主账户与支付通道
- 二、行政令的核心要求与时间线
- 三、相关监管背景：OCC 指引与瘦身高频账户
- 四、Kraken 先例：地区联储已先行突破
- 五、对持牌支付机构的合规影响与行动建议
一、什么是美联储主账户与支付通道
美联储主账户（Federal Reserve Master Account）是存款机构直接在美联储开立的账户，
持有主账户的机构可以直接接入 Fedwire（实时全额结算系统）、
FedACH（批量支付清算系统）和支票清算系统，实现美元的高价值即时结算。
没有主账户的机构只能通过代理银行间接接入这些系统，承担更高的成本、结算延迟和对手方风险。
长期以来，主账户的准入决定权由美联储理事会和12家地区联邦储备银行共同行使，
且没有明确、透明的审批标准。这导致加密企业、金融科技公司、社区银行
在申请主账户时面临高度的不确定性，审批周期可长达数年。
| 准入路径 | 适用机构 | 准入难度 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 完整主账户 | 持牌商业银行、储蓄银行 | 低 | 享有全部 Fed 服务，含贴现窗口借款权限 |
| 瘦身高频账户（Skinny Master Account） | 非银行金融机构（拟议中） | 中 | 仅支付系统接入，不含贴现窗口等流动性支持；美联储2025年12月征求意见中 |
| 有限用途主账户 | 持特定州牌照的加密企业（如 Kraken） | 高 | 仅在满足严格条件时由地区联储酌情批准，先例极少 |
二、行政令的核心要求与时间线
本次行政令的全称为《将金融科技创新纳入监管框架》
（Integrating Financial Technology Innovation into Regulatory Frameworks），
于2026年5月20日正式签署。其核心要求可分为三个层次：
1. 联邦监管机构规则审计（3个月期限）
所有联邦金融监管机构——包括美联储、OCC、FDIC、SEC、CFTC、财政部——
必须在90天内完成对本机构现行规则的全面审计，
识别其中”过度限制”金融科技企业与联邦监管金融机构（包括持牌银行、
储蓄机构、信用合作社）开展合作的条款。审计结果需形成书面报告，
报送白宫国家经济委员会（NEC）。
2. 规则整改（6个月期限）
在审计完成后180天内，各监管机构须针对审计发现的不合理规则
采取具体整改行动。这意味着 OCC 的加密企业国民银行牌照审批标准、
FDIC 的加密企业存款保险政策、美联储的主账户审批框架
都可能在2026年内迎来实质性调整。
3. 美联储专项任务（120天期限）
行政令对美联储提出了两项专项评估要求：
- 主账户框架评估：评估现有主账户审批框架是否可以向非银行类金融科技企业、
加密企业延伸，需提出具体的法律与监管路径。 - 地区联储独立审批权澄清：明确美国12家地区联邦储备银行
是否有权在未经美联储华盛顿理事会指导的情况下，独立审批主账户申请。
这一问题的答案将直接决定加密企业对”友好地区联储”进行监管套利的制度空间。
美联储须在120天内（约2026年9月中旬前）向白宫提交正式评估报告。
这一时间限制将原本可能持续数年的监管审查流程压缩为有明确截止日的政治任务。
对行政令表示”深切担忧”，认为在没有充分评估风险的情况下强行开放非银行机构
接入核心支付系统，可能损害美元支付系统的安全性与完整性。
独立社区银行家协会（ICBA）进一步要求美联储先暂停稳定币、主账户、
信托牌照的新政策发布，待完成综合影响评估后再行推进。
三、相关监管背景：OCC 指引与瘦身高频账户
本次行政令并非孤立事件，而是美国加密企业支付通道准入长达六年的监管博弈的最新发展：
| 时间 | 事件 | 意义 |
|---|---|---|
| 2020年7月 | OCC 发布解释函，确认联邦特许银行可为加密企业提供托管服务 | 首次明确联邦层面加密托管的合法地位 |
| 2021年1月 | OCC 批准 Anchorage Digital 成为首家全国性加密托管银行 | 国民银行牌照向加密企业开放先例 |
| 2023年—2025年 | FDIC 被曝”黑名单”机制，劝阻银行服务加密企业 | 加密企业存款渠道严重受限，行业强烈反弹 |
| 2025年12月 | 美联储发布”瘦身高频账户”提案，征求意见期60天 | 首次正式提出向非银行机构开放受限主账户的制度框架 |
| 2026年3月 | 堪萨斯城联储批准 Kraken 母公司 Payward 获得有限用途主账户 | 加密企业首次获得 Fedwire 直接接入资格 |
| 2026年5月20日 | 特朗普签署行政令，强制要求审查并整改准入规则 | 支付通道准入从”监管灰色地带”升级为”白宫直接推动的优先事项” |
“瘦身高频账户”（Skinny Master Account）是美联储2025年12月提出的折中方案：
向符合条件的非银行金融机构开放 Fedwire 等支付系统的接入权限，
但不提供贴现窗口借款、准备金付息等流动性支持服务。
该方案试图在”系统性风险”与”创新准入”之间寻找平衡，
但至今尚未形成最终规则，且遭到加密行业和社区银行的双向游说压力。
四、Kraken 先例：地区联储已先行突破
在本次行政令签署之前，最具实质性的突破来自2026年3月堪萨斯城联储
批准 Kraken 母公司 Payward Inc. 获得有限用途主账户。
这是美国历史上首次有加密交易所直接获得美联储支付系统接入资格。
Kraken 的准入路径具有高度特殊性：
- 州牌照基础：Kraken 通过怀俄明州的特殊目的存款机构（SPDI）牌照 Wyomig Deposit Trust 持有州级银行资质，满足了美联储主账户申请的底线要求。
- 有限用途限制：获批的主账户仅允许保留有限的隔夜余额，不能用于日间透支或贴现窗口借款，风险敞口受到严格限制。
- 地区联储自由裁量：堪萨斯城联储在美联储华盛顿理事会未发布统一框架的情况下独立作出审批决定，正是本次行政令要求澄清的核心争议点。
Kraken 联合 CEO 在获批后表示，这是”加密基础设施与主权金融通道的融合”，
并暗示更多加密企业将通过类似路径寻求支付系统直接接入。
目前，Ripple、Anchorage Digital、Wise 等企业也已提交主账户申请或表达申请意向。
五、对持牌支付机构的合规影响与行动建议
本次行政令对三类机构具有直接的合规与战略影响：
1. 已持有或正在申请美国信托银行/SPDI 牌照的机构
行政令显著提升了主账户申请的成功概率，尤其是对于已获得对加密友好州牌照（怀俄明州 SPDI、内布拉斯加州加密银行牌照等）的机构。
建议：重新评估主账户申请时间线，在美联储120天报告窗口期（2026年9月前）
提交申请，利用政策窗口期获取准入。
2. 持有欧盟 EMI/PI 牌照、计划进入美国市场的支付机构
美国支付通道准入政策的松绑，意味着 EMI 牌照持有者通过收购美国州级信托银行
或 SPDI 快速获得美元结算直接接入的可行性大幅提升。
建议：将美国市场进入策略从”代理银行合作模式”升级为”直接持牌模式”，
在行政令整改窗口期（2026年内）完成架构设计。
3. 稳定币发行方（已持有或计划申请美国稳定币牌照）
行政令中关于稳定币的内容（同期另一项行政令涉及）与主账户准入直接关联：
稳定币发行方若能直接接入 Fedwire，将大幅降低储备金管理的操作成本与对手方风险。
建议：关注OCC对稳定币发行方国民银行牌照审批标准的最新动态，
Genius 法案在国会的立法进展，以及美联储瘦身高频账户的最终规则。
风险提示：行政令的落地仍面临多重不确定性。
参议院银行委员会民主党成员已表态将严格审查主账户准入规则调整，
认为未持存款保险的非银行机构接入核心支付系统将引发系统性风险。
伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）同期也正要求OCC说明
向 Ripple、Coinbase、Circle 等加密企业发放国民银行牌照的合规性，
后续牌照审批可能面临更严格的国会监督。
本文基于 Bitcoin Magazine（2026年5月20日）及 CoinCentral（2026年5月20日）报道编写，由 AI 辅助整理，仅供合规研究参考，不构成法律或监管意见。引用请注明出处。