歐洲金融牌照申请及收購

需向歐盟成員國監管機構（如立陶宛央行、愛沙尼亞FSA）提交申請，內容包括商業計畫、風險管理框架、反洗錢（AML）政策、IT系統安全證明等。審核通常需6-12個月，資本需預先到位（最低35萬歐元），且團隊需具備支付行業經驗。

需定期提交財務報表、客戶資金隔離證明、AML審計報告，並確保資本充足率（動態資本要求為過去6個月平均電子貨幣負債的2%）。若業務擴展至非EEA地區，需額外申請當地牌照。

最低初始資本為12.5萬歐元，若管理資產超過2.5億歐元，需追加「變動資本」（管理資產的0.02%）。此外，需購買專業責任保險以覆蓋潛在操作風險。

监管机构除了禁止交易平台提供证券型虚拟货币给零售投资者买卖外。表示由于 stablecoin 的价值可能不稳定,存在较高的大规模赎回风险。在 stablecoin 在香港受到规管前,不应纳入平台供零售投资者买卖。香港金融管理局已于 2023 年 1 月发布关于 stablecoin 监管建议。

预计 stablecoin 的监管政策将在 2023/2024年实施。

AIF通常僅限「專業投資者」或「合格高淨值個人」（如可投資資產超過50萬歐元）。管理人需驗證投資者資格，並提供定期報告（如基金槓桿水平、流動性風險）。

分為「投資公司」與「豁免公司」兩類：

• 投資公司：可執行客戶訂單、自營交易、資產管理（需更高資本，如73萬歐元起）。
• 豁免公司：僅提供投資諮詢或接收/傳遞訂單（資本要求較低，如5萬歐元）。

所有交易需在成交後1分鐘內報告至監管機構，內容包括交易時間、價格、數量、客戶身份（機構/零售）及產品類型。場外交易（OTC）也需通過核准的交易庫（Trade Repository）披露。

金融產品上市前需進行「目標市場評估」（TMA），明確適合的投資者類型，並持續監控銷售過程是否偏離目標客群。例如，高風險差價合約（CFDs）不得推廣給零售投資者。

根據年度交易量分三級：

• 第1級（年交易≤500萬歐元）：資本要求為年度營運費用的10%。
• 第2級（500萬~1000萬歐元）：最低12.5萬歐元。
• 第3級（≥1000萬歐元）：最低20萬歐元。

根據歐盟ESMA規定，零售客戶交易主要貨幣對的槓桿上限為30:1，次要貨幣對為20:1，加密貨幣差價合約（CFDs）為2:1。專業投資者不受此限，但需簽署風險告知書。

客戶資金必須存放於頂級銀行的獨立託管帳戶，與公司自有資金嚴格分離。每日需核對餘額，並向監管機構提交月度報告。

發行「資產參照型代幣」（如穩定幣）需持有至少6個月的營運儲備金（現金或高流動性資產），並每日公開儲備審計報告。若規模超過一定門檻（如50億歐元），需獲得歐盟央行額外批准。

需實施ISO 27001認證的資安系統，定期進行滲透測試，並設立冷錢包存儲大部分客戶資產。重大安全事件需在24小時內通報監管機構。

包括：

• 資本要求：依牌照類型（如EMI需35萬歐元，PI最低12.5萬歐元）。
• 法律與合規顧問費：約3萬~10萬歐元（取決於業務複雜度）。
• 本地實體運營成本：辦公室租賃、員工薪資等（如塞浦路斯最低需僱用2名本地合規官）。
  總成本通常介於15萬~200萬歐元。

常見選擇包括：

• 立陶宛：審批快（6-8個月）、成本較低，適合初創企業。
• 馬爾他：加密貨幣友好，但合規成本高。
• 德國：聲譽高，但資本要求嚴格（如EMI需500萬歐元）。

牌照需每年更新，提交財務健康證明、合規審計報告。嚴重違規（如客戶資金挪用）可能導致高額罰款（如全球營收的4%）、暫停業務，甚至刑事起訴。

若需進一步分析某牌照的申請策略或合規細節，可提供具體業務模式，以便量身建議！