根據《證券及期貨條例》（SFO）附表5，第1類受規管活動為"證券交易"，即為客戶買賣證券；英文申請語境中常對應 SFC Type 1 license application。
法定核心為"為他人進行證券交易"（Hong Kong securities dealing license 的核心業務語境），涵蓋證券經紀與執行、證券保證金融資（孖展）、自營交易、證券借貸、配售及包銷、集體投資計劃交易等六大核心活動，具體範圍由SFC牌照批准信上的條款及條件精確界定。
香港金融市場的核心執照，是進入亞洲資本市場的關鍵資格，也是虛擬資產業務的必要基礎。
1號牌照的法定核心是"為他人進行證券交易"，包含六大法定核心業務範疇。具體可進行的業務，以SFC在正式牌照批准信上列明的「條款及條件」為準，形成市場上所謂的「大牌」與「小牌」之分。
重要提示：下列六大活動為法定核心範疇，並非所有持牌法團均可全部進行。最終可進行的確切業務，以您申請時提交的《業務計劃書》及 SFC 批准信上的條款為準。
法定核心：作為中介人，代理客戶買賣各類證券，並完成後續結算與交收
接受客戶交易指示 → 在認可交易所（HKEX）或場外市場（OTC）執行交易 → 完成結算與交收（將證券或資金轉移給客戶）
零售券商、網路券商（富途、老虎）、跨境證券經紀
俗称"孖展"：向客户提供贷款购买证券，客户以所购或持有的证券作为抵押品
根據SFC《發牌手冊》第1.3.7段，已就第1類活動獲發牌的法團，無須另行就第8類活動（提供證券保證金融資）領牌，即可開展此項業務。但須遵守《財政資源規則》中更嚴格的資本要求。
槓桿交易平台、孖展融資服務商
持牌法團利用自有資本，以公司本身名義和帳戶進行證券買賣
高頻交易公司、做市商、量化交易機構
為客戶安排證券的借入（Borrowing）或借出（Lending），常見於支持賣空交易或獲取額外收益
提示：（SFC嚴禁裸賣空（Naked Short Selling））
機構經紀商、主經紀商（Prime Broker）、託管機構
在證券發行中扮演中介角色，向投資人配售新發行證券或承諾包銷
投資銀行、證券承銷商、STO發行平台
從事與基金等團體投資計畫相關的買賣活動，在官方申請文件中被單獨
列出
此活動在SFC官方申請文件的牌照條件樣本中被單獨列出，明確屬於第1
類牌照可從事的交易之一。
基金經銷商、財富管理機構、虛擬資產基金經銷平台
根據SFC《發牌手冊》第1.3.3–1.3.7段，在嚴格滿足「完全附帶於」其已獲發牌的第1類證券交易業務的前提下，持牌法團可在未獲其他類別牌照的情況下，進行以下活動：
適用情境：股票經紀在為客戶執行證券交易時，附帶的、與該次交易直接相關的口頭或書面建議。
界限：如設立獨立的投資諮詢部門並單獨收費，則需另行申請第4類牌照。
適用情境：作為證券經紀服務的延伸，為個別核心客戶管理一個全權委託帳戶，且該服務非獨立業務。
界限：如向公眾推廣資產管理服務，或管理獨立基金並收取顯著的管理費，則需另行申請第9類牌照。
適用情境：完全附帶於證券交易業務的機構融資相關意見。
界限：如設立獨立的機構融資部門並獨立收費，則需另行申請第6類牌照。
持有1號牌照的券商須按適用VA中介人條件及實際服務安排評估升級。2025年9月補充通函（25EC50）與2026年2月11日通函（26EC5）涉及不同事項，不能把下列服務一概稱為證券型代幣業務：
官方文件：SFC通函25EC50（2025年9月）
詳細指南：艾盈1號牌照VA業務完整指南
根據您的業務模式，選擇最適合的功能組合
依照以下4個問題，確定您的牌照配置
適合：符合《財政資源規則》認可介紹代理人或交易商定義的模式
最低速動資金HKD 500,000；不持有客戶資產本身並不足以取得此分類
適合：券商、經紀商
需求：速動資金HKD 3,000,000
優勢：節省HKD 30,000,000保證金
適合：新創券商、小型經紀商
要求：HKD 30,000,000保證金，5名+ LR
審核時間：8-16個月
重要說明：開展孖展業務無需額外申請第8類牌照（附帶豁免）。但申請第1類牌照時，必須在業務計畫書中明確申報此業務範圍－SFC將據此適用更嚴格的財務資源標準進行審核。
適合：純交易服務
優勢：資本要求低，合規簡單
要求：最低繳足股本HKD 10,000,000、最低速動資金HKD 3,000,000，另計適用變動要求，並建立孖展風控系統
審核時間依申請完整性與實際業務而定，並非保證8–16個月
適合：傳統券商
優勢：合規要求相對簡單
要求：每類RA至少2名RO並具相稱VA勝任能力；交易及資產保障安排須按券商模式及實際服務核對
審核時間：9-12個月
根據您的業務模式，選擇最適合的牌照配置方案
盈透證券、嘉信理財
為客戶提供全球市場接入，透過Omnibus帳戶整合訂單
券商透過持牌VATP合作的業務模式；不列作VATP營運者名單
券商在獲准範圍及適用客戶條件下，透過持牌VATP提供VA交易服務；不自行營運交易平台
私人銀行、家族辦公室
為高淨值客戶提供證券投資服務，不持有客戶資產
最低繳足股本：認可介紹代理人／交易商不適用；證券孖展融資或保管私人開放式基金資產為HKD 10,000,000；其他第1類業務為HKD 5,000,000
最低速動資金：認可介紹代理人／交易商為HKD 500,000，其他第1類業務通常為HKD 3,000,000；須持續核算適用的變動及其他要求
交易所交易權費、結算參與資格、保證基金供款及財政資源須分項核對，不是一律額外HKD 30,000,000保證金
負責人員（RO）：至少2名；按《能力指引》核對適用經驗、資格及考試途徑
持牌代表（LR）：依業務規模配置
洗錢報告主任（MLRO）：負責AML/CFT合規
AML/CFT系統：客戶盡職調查、交易監控
風險管理系統：市場風險、信用風險、營運風險
交易系統：訂單管理、執行、結算
香港實體辦公室：不接受虛擬辦公室
面積需求：依團隊規模，通常500-1000平方英尺
租約要求：至少1年租約
學歷／資格：按RO／LR適用的認可途徑核定，並非一律要求學士學位
經驗：依適用途徑核定；常見RO途徑為過去6年內至少3年相關行業經驗，另需至少2年管理經驗
資格：通過SFC認可的資格考試（如HKSI LE考試）
誠信：無不良紀錄，通過"適當人選"評估
學歷／資格：按RO／LR適用的認可途徑核定，並非一律要求學士學位
經驗：依LR的學歷／專業資格、行業資格及經驗途徑核定，並非一律2年
資格：通過SFC認可的資格考試
誠信：無不良記錄
主要股東（10%+）：通過"適當人選"評估
控股股東（35%+）：需提供詳細背景資料
財務能力：證明有足夠資金支持業務運營
誠信：無犯罪紀錄或監理處罰
學歷：大學本科或以上
經驗：3年+AML/CFT合規經驗
資格：通過AML/CFT相關培訓和考試
職責：監督AML/CFT合規，向SFC通報可疑交易
不同業務功能組合的申請條件差異一覽；手機可橫向滑動查看全部欄位
| 條件項目 | 認可介紹代理人／交易商 | 其他第1類業務 | ＋交易所交易權 | ＋證券孖展融資 | ＋VA 業務升級 |
|---|---|---|---|---|---|
| 最低繳足股本 | 不適用（須符合認可介紹代理人或交易商定義） | HKD 5,000,000 | 依第1類實際業務分類；交易及結算參與要求另核 | HKD 10,000,000 | 依原有業務分類及適用VA條件 |
| 最低速動資金 | HKD 500,000 | HKD 3,000,000 | 依業務分類及實際財政資源要求 | HKD 3,000,000；另計適用變動要求 | 依業務分類及適用條件，並非一律另加固定額 |
| 交易所保證金 | - | - | 依交易及結算參與身分、風險及保證基金規則核定，非統一HKD 30,000,000 | - | - |
| RO 數量 | 2 名 | 2 名 | 2 名 | 2 名 | 每類RA至少2名；VA能力按職責評估 |
| LR 配置 | 依業務及監督需要 | 依業務及監督需要 | 另核交易所參與資格 | 須具備孖展業務能力 | 須具備相應VA能力 |
| 合規系統 | 基礎 AML／CFT | 基礎 AML／CFT + 客戶資產託管 | + 交易系統 + 訂單管理 | + 孖展風控系統 + 抵押品管理 | VA合作平台、客戶資產及轉帳安排按適用條件核定；不等於自行營運VATP冷熱錢包 |
| 審批時間 | 8–12 個月 | 8–12 個月 | 8–16 個月 | 3–6 個月 | 快 6–9 個月 |
| 特殊審批 | - | - | 需交易所審批 | 需額外風控審查 | 需額外 VA 合規審查 |
在正式申請前，請使用此清單評估您的準備情況
以下清單基於SFC官方要求和產業經驗整理
完成自查後，建議諮詢專業顧問進行詳細評估
根據您的時間、預算和業務需求，選擇最適合的獲取牌照方式
| 對比維度 | 申請新牌照 | 收購現有牌照 | 建議場景 |
|---|---|---|---|
| 時間週期 | 8–16 個月 | 3–6 個月（快 3–6 個月） | 急需牌照建議收購 |
| 總成本 | HKD 8,000,000–30,000,000（參考預算，非法定最低資本） | 視市場情況而定 | 預算有限建議申請 |
| 主要風險 | 申請被拒風險 | 歷史合規風險 | 風險承受能力低建議申請 |
| 靈活性 | 完全自主設計 | 受限於現有架構 | 需要客製化建議申請 |
| 人員要求 | 需自行招聘 | 可能已有團隊 | 缺乏人脈建議收購 |
| 業務連續性 | 從零開始 | 可能有客戶基礎 | 需要快速啟動建議收購 |
| 申請難度 | 需充分準備材料 | 需充分盡職調查 | 追求確定性建議收購 |
從準備到獲牌的完整流程，了解每個階段的關鍵任務
2-4個月
1-2週
6-8個月
1-2週
了解不同業務功能在各階段的特殊要求，事先做好準備
了解申請過程中常見的陷阱，提高成功率
只準備了最低資本需求，沒有考慮實際營運成本、系統建設成本和緊急資金。 SFC審批時發現資金不足，要求補充資本。
RO/LR缺乏相關經驗或資格，或在申請過程中突然離職，導致申請中斷或被拒絕。
AML/CFT系統不符合SFC要求，缺乏客戶盡職調查、交易監控、可疑交易報告等功能。 SFC現場檢查時發現系統缺陷。
商業計劃書過於簡單，無法說明業務模式的可行性、目標客戶、收入來源、競爭優勢等。 SFC質疑業務的可持續性。
股東有不良記錄（犯罪記錄、監管處罰）或複雜的離岸股權結構，SFC無法確認最終受益人，導致申請被拒絕。
了解不同業務模式的牌照配置和成功經驗
重要提示：以下案例基於公開資訊整理，僅供參考，不構成投資或業務建議。具體牌照配置請以SFC官方數據為準。
虛擬資產交易平台
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須按《財政資源規則》分類，不能單憑是否持有客戶資產判斷：
繳足股本、速動資金、營運預算及交易／結算所需資源是不同概念，不能機械相加得出統一開業總額。請參閱SFC財政資源分類表及HKSCC參與要求，再按具體模式編列預算。
SFC官方費用（一次性）：
年度費用包括牌照年費（HK$ 4,740／每類RA）、RO年費（HK$ 4,740/類）、LR年費（HK$ 1,790/人）。
在符合適用VA中介人條件及通知／批准要求後，服務可包括非證券型虛擬資產；並非一律限於證券型代幣。須按實際服務模式核對：
普通1號券商若擬提供包括比特幣、以太幣等非證券型VA的交易服務，須先符合適用的VA中介人條件及通知／批准要求；這不等於券商必須自行申領平台營運牌照。詳細的VA業務指南請參考：https://license.aiying.cc/license-no-1-va-business
市場稱呼不能代替法定分類；應先核對實際業務、牌照條件及《財政資源規則》定義：
先畫清客戶合約、收單、執行、結算與資產流向，再判斷是否符合認可介紹代理人／交易商資格。HKD 3,000,000減HKD 500,000為HKD 2,500,000，這只是兩項最低數值之差，不是所有不託管模式均可節省的資金。
Omnibus帳戶是指券商以自己的名義在交易所或其他券商開立的綜合帳戶，用於整合多個底層客戶的訂單。
Omnibus帳戶常用於跨國經紀業務，可降低成本和提高效率。
MLRO（洗錢報告主任）的主要職責：
外部合規顧問可提供支援，但不會取代持牌法團高級管理層的問責及MLRO的實際職責。安排須符合SFC適用要求，確保具備足夠權限、資料存取、時間和資源；不能一概承諾固定外包成本或節省金額。可參閱SFC反洗錢指引第3章及第7章。
可以，但需要解決導致拒絕的問題後再重新申請。常見的拒絕原因包括：
建議在重新申請前諮詢專業顧問，確保所有問題都已解決。重新申請需要支付新的申請費。
可以。許多券商同時申請1號（證券交易）、4號（就證券提供意見）、9號（資產管理）牌照，以提供全方位的服務。同時申請的優勢：
但資本要求會更高，需要滿足所有牌照的最高要求。
必須在香港設立法人實體。可以選擇：
虛擬辦公室、共享辦公室地址不被接受。必須有獨立的實體辦公室，並簽訂至少1年的租約。
牌照本身不能直接轉讓，但可以透過股權轉讓的方式實現實際控制權的轉移。這就是"收購殼公司"的原理。
收購殼公司的成本通常為HKD 5,000,000–20,000,000，取決於公司的業務品質和客戶基礎。
原则上建议设立“防火墙（Information Barrier）”。 为了防止利益冲突，自营交易员不应接触到客户的订单流信息。
物理隔离： 较大的券商会要求自营部门有独立的办公区域。
信息隔离： 敏感信息（如即将进行的配售计划、大客户意向）严禁在部门间流传。这就是所谓的“中国墙（Chinese Wall）”。
会，通过 FRR（财务资源规则）产生连锁反应。 自营头寸会直接占用公司的速动资金（Liquid Capital）。
如果自营盘买入大量高风险证券（如细价股），根据规定需要进行大额的“市值折扣（Haircut）”计算。
一旦自营亏损导致速动资金低于法定要求（例如：要求HKD 5,000,000，实存仅HKD 4,800,000），公司必须立即停止所有受规管活动并向 SFC 报告。
需遵守 “淡倉申報（Short Position Reporting）” 制度。當空頭頭寸達到該上市公司股份發行總額的 0.02% 或市值滿 HKD 30,000,000時，必須每週向 SFC 申報。
不是。 * 獲授權基金： 可以賣給零售客戶（大眾）。
未獲授權基金（如私募基金、對沖基金）： 通常僅限於賣給專業投資者（PI）。
跨境基金： 必須遵守相關司法管轄區的法律（如內地與香港基金互認）。
是的。 即使不接客戶單，依然需要至少 2名 RO。這兩名 RO 必須證明他們擁有深厚的交易經驗和對風險控管（尤其是市場風險和流動性風險）的深刻理解。
申請週期取決於業務功能：
準備階段通常需要2-6個月，審批階段需要6-18個月。
可以。收購現有牌照公司（"殼公司"）是一種更快的獲取牌照的方式，通常需要3-6個月。優勢包括：
但需要進行詳細的盡職調查，確保公司沒有歷史合規問題。收購成本通常為HKD 5,000,000–20,000,000，取決於公司規模和業務品質。
孖展融資（Margin Trading）是向客戶提供融資以購買證券，客戶以證券作為抵押，持牌法團收取利息。這是槓桿交易的核心功能。
額外監理要求：
證券孖展、代幣化證券與VA融資須分別判斷；25EC50與26EC5涉及不同事項，不能把前者寫成所有代幣孖展或VA融資的統一批准。
交易所交易權（Exchange Trading Right）是指直接在香港交易所進行交易的權利，而非透過其他券商代理。
透過其他券商執行或結算可改變成本結構，但不能一律宣稱節省HKD 30,000,000；須比較對手方收費、風險、資產安排及實際財政資源。
RO（負責人員）與LR（持牌代表）的主要差異：
RO須有足夠時間、權限及實際監督能力；僱員身份並非絕對前提，顧問安排須獲SFC接納。RO/LR須分別符合適用能力及考試要求或豁免，兼職並非自動獲准。
可以，但需要立即通知SFC並重新提交RO核准申請。更換RO可能會延長審核時間，因為SFC需要重新審核新RO的背景和資格。建議在申請前確保RO的穩定性和承諾。
SFC通常要求在牌照核准後6個月內開始營運。如果超過6個月未開始運營，SFC可能會要求說明原因，甚至撤銷牌照。如果需要延期，必須提前向SFC申請並說明合理原因。
可以。外國公司可以透過以下方式申請：
無論哪種方式，都需要在香港有實體辦公室、聘請本地RO/LR，並遵守香港的所有監管要求。外國母公司的背景也會被SFC審查。
股東可以是個人或公司。 SFC會審查所有股東的背景，包括：
如果股東是公司，SFC會審查公司的最終受益人（UBO）。持股10%以上的股東需要獲得SFC批准。
兩者仍屬第1類活動；擴大服務或持有客戶資產，須核對變更牌照條件及通知／批准要求，並在實施前完善：
升級審批時間通常為3-6個月。建議在業務規模達到一定程度後再升級，避免不必要的資本佔用。
必须客户优先（Client Priority）。 根据 SFC《操守准则》，持牌法团必须确保客户的订单得到优先执行。
违规场景： 公司发现大客户要买入某股，自营盘抢先低位买入（Front-running），这属于市场失当行为。
合规要求： 公司必须有清晰的接单时间戳记录，证明自营盘没有利用客户的非公开信息获利。
名义上没有额度限制，但实际上受“业务计划”约束。 在申请 1 号牌时，你需要向 SFC 提交《业务计划书》（Business Plan）。
如果你当时的计划是“纯经纪业务”，现在突然想转型做“高频自营”，你必须事先书面通知 SFC 并更新业务计划。
监管机构会评估你的风控人员是否有能力监控自营风险，以及你的系统是否能防止违规交易。
不違法，但必須「披露」。 1 號牌法團作為分銷商，如果從基金經理那裡收取佣金或回扣，必須在交易前向客戶以書面形式披露收費標準，否則違反《操守準則》。
有嚴格的“配售名單”審核。 作為 1 號牌持牌人，你必須確保配售對象是符合資格的投資者（通常是 PI）。此外，SFC 嚴厲禁止“虛假配售”——即把股票配售給發行人的關聯人士或“人頭”，以製造虛假的交易活躍度。
可以，但這就變成了組合 1 或組合 2。 如果你同時做這兩件事，SFC 會對你的「利益衝突」管理提出極高要求。例如，你如何證明公司沒有利用客戶的訂單流為自己的自營盤牟利（Front-running）？這通常需要物理上的辦公室隔離。
官方依據：SFC／HKMA 25EC50、SFC 26EC5。普通券商VA業務、資管與VATP營運必須按各自模式分別評估。
