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高盛 Q1 2026 清仓 XRP/SOL ETF 增持 Circle 249%：机构加密 ETF 合规配置的 13F 透视

Posted on by Tony
19
5 月

核心摘要

  • 高盛 Q1 2026 13F 文件 显示，已完全清仓 XRP 和 Solana 相关 ETF，涉及 Bitwise、Grayscale、21Shares、Fidelity 等多家发行商产品
  • XRP ETF 持仓在 Q4 2025 时高达 1.54 亿美元（彼时高盛为最大机构持有者），Q1 归零；Solana ETF 同样清仓
  • 比特币 ETF 仍保留约 7.15 亿美元（减持约 10%），以太坊 ETF 持仓约 1.14 亿美元（减持约 70%）
  • 加密相关股票大幅增持：Circle（+249%）、Galaxy Digital（+205%），显示从被动 ETF 敞口转向对加密生态核心企业的主动押注
  • XRP/Solana ETF 上市仅一个季度即被清仓，折射机构对新兴山寨币 ETF 产品的流动性评估与合规审慎态度
文章目录
  1. 13F 披露：清仓细节 — XRP/SOL ETF 零持仓，BTC/ETH ETF 减持幅度
  2. 从 ETF 到股票：持仓结构转向 — Circle +249%、Galaxy Digital +205%
  3. 合规视角：13F 报告义务与机构加密敞口披露 — 对持牌机构的参照意义
  4. 市场信号：新兴山寨币 ETF 的机构接受度检验 — 流动性、托管与合规成本的平衡

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

高盛于 2026 年 5 月向美国 SEC 提交的 Q1 2026 13F 持仓报告揭示了其加密相关资产配置的重大转向：完全清仓 XRP 和 Solana ETF，同时大幅增持 Circle 和 Galaxy Digital 等加密公司股票。这一持仓变化为观察传统金融机构在加密合规框架下的资产配置逻辑提供了重要窗口。

1. 13F 披露：清仓细节

根据高盛 Q1 2026 13F 文件，XRP 相关 ETF 已完全清仓。在 Q4 2025 时，高盛持有约 1.54 亿美元的 XRP ETF，覆盖 Bitwise、Franklin Templeton、Grayscale 和 21Shares 四家发行商的产品，彼时高盛是 XRP ETF 的最大机构持有者。从最大持有者到零持仓，仅用了一个季度（CryptoNews，2026-05-18）。

Solana ETF 同样归零。高盛此前持有的三只产品——Grayscale Solana Trust ETF（GSOL）、Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）和 Fidelity Solana Fund（FSOL）——在 Q1 报告中不再出现。值得注意的是，Solana ETF 于 2025 年 10 月下旬才开始交易，高盛仅持有了约五个月便全部清仓。

比特币和以太坊 ETF 虽未清仓，但减持幅度显著：

  • 比特币 ETF：仍持有贝莱德 iShares Bitcoin Trust（IBIT）约 6.9 亿美元 + Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）约 2,500 万美元，合计约 7.15 亿美元，较上季度减持约 10%
  • 以太坊 ETF：iShares Ethereum Trust（ETHA）持仓约 720 万股，价值约 1.14 亿美元，减持幅度约 70%

2. 从 ETF 到股票：持仓结构转向

清仓山寨币 ETF 的同时，高盛大幅增持了加密生态核心企业的股票：

标的 变化幅度 业务类型
Circle Internet Group（CRCL） +249% 稳定币发行商（USDC）
Galaxy Digital（GLXY） +205% 加密金融服务平台
Coinbase Global（COIN） 增持 合规交易所（纳斯达克上市）
Robinhood Markets（HOOD） 增持 零售经纪平台

减持方面，高盛降低了多家比特币矿业公司的持仓，包括 BitMine Immersion Technologies（BMNR）、Bit Digital（BTBT）、Riot Platforms（RIOT）、Strategy（MSTR）及 IREN（IREN）。

这一增一减的策略转向清晰地表明：高盛正在从间接持有加密资产敞口（通过 ETF）转向直接投资加密基础设施企业股权。Circle 和 Galaxy Digital 作为持有或正在申请各类金融牌照的合规实体，其受监管的业务性质可能是吸引高盛加仓的关键因素（Coin360，2026-05-18）。

3. 合规视角：13F 报告义务与机构加密敞口披露

美国《1934 年证券交易法》第 13(f) 条要求管理超过 1 亿美元证券资产的投资管理机构按季度向 SEC 提交 13F 报告，披露其持有的证券类资产。对于加密 ETF——在 SEC 批准后归类为证券类产品——机构必须纳入 13F 披露范围。

这对亚太持牌机构具有多重合规参照意义：

  • 持仓透明度：13F 的季度披露机制为市场提供了高盛等机构加密敞口的可见性。香港 SFC 及新加坡 MAS 对持牌机构的持仓报告义务（如 SFC 的《证券及期货条例》下的披露要求）虽然在具体格式上有所不同，但监管逻辑一致——确保监管机构能够监控系统性风险敞口。
  • ETF 作为合规通道：高盛选择通过 SEC 批准的 ETF 产品获取加密敞口，而非直接持有现货，这一路径本身就反映了合规考量。对于亚太持牌机构，类似的思路意味着优先选择本地监管批准的加密 ETP 产品（如香港 SFC 批准的虚拟资产期货 ETF 或现货 ETF）而非直接持有底层资产。
  • 清仓的合规成本考量：XRP/Solana ETF 仅持有一个季度即清仓，可能与新兴 ETF 产品的流动性不足、托管安排不成熟或内部合规审查收紧有关。机构在配置新兴加密 ETF 产品时，流动性风险和退出成本是需要纳入合规评估的关键因素。

4. 市场信号：新兴山寨币 ETF 的机构接受度检验

高盛清仓 XRP 和 Solana ETF，同时保留比特币 ETF 的核心持仓，传递了一个清晰的信号：机构对不同加密 ETF 产品的接受度存在显著分层。

比特币 ETF（尤其是贝莱德的 IBIT）受益于最长的交易历史、最大的资产管理规模和最成熟的托管基础设施，被视为加密 ETF 中的”蓝筹”产品。以太坊 ETF 虽被大幅减持但仍保留，反映了其次优但相对稳定的机构认可度。XRP 和 Solana ETF 上市仅一个季度即被清仓，可能反映了以下因素的叠加：

  1. 产品存续期过短：两类 ETF 均在 2025 年 10 月至 11 月间推出，缺乏足够的业绩记录供合规部门评估
  2. 流动性约束：新兴 ETF 的二级市场流动性可能不足以支持大型机构的调仓需求
  3. 底层资产的不确定性：XRP 面临持续的监管分类争议（证券 vs. 商品），Solana 的质押机制（Staking）在 ETF 结构中的合规处理仍在演进中

对于持有香港 SFC 牌照的机构而言，这一案例表明，在评估加密 ETP 产品配置时，除了底层资产合规性外，产品的存续时间、流动性深度和托管安排的成熟度同样是不可忽视的维度。

常见问题（FAQ）

高盛清仓 XRP/Solana ETF 是否意味着 SEC 可能收紧相关 ETF 的监管？

目前没有证据表明高盛的清仓行为与 SEC 的监管动向直接相关。13F 持仓变化反映的是机构自身的资产配置决策，可能受内部合规审查、流动性管理或投资策略调整等多重因素驱动。但间接信号值得关注：大型银行对新兴山寨币 ETF 的快速退出，可能反映了内部合规部门对这些产品风险评级的上调。建议持续关注 SEC 对 XRP 法律地位的后续指引。

亚太持牌机构能否参照高盛的 ETF 配置逻辑？

高盛的配置路径——通过 ETF 获取加密敞口而非直接持有现货——与香港 SFC 对持牌机构的合规要求精神一致。但需要注意：香港目前仅批准了比特币和以太坊现货 ETF，尚未涉及 XRP 或 Solana ETF。持牌机构在配置跨境加密 ETF 产品时，需额外评估 跨境销售的牌照要求以及底层 ETF 注册地的监管标准是否与香港监管框架兼容。

来源：

Tony