香港12號執照
為場外衍生性商品交易提供客戶結算服務

第12類受規管活動涉及為場外衍生工具交易提供客戶結算服務。證監會目前仍註明第12類尚未實施發牌。部分定義或其他OTC監管規定生效，不等於獨立第12類發牌申請已開放。

清算會員、客戶與牌照不是同一概念

中央對手方（CCP）、直接清算會員及透過會員結算的客戶各有不同職能。成為某CCP會員，並不等同取得SFC第12類牌照；銀行身份、會員資格與受規管活動許可亦須分開核對，不能把現有銀行清算會員名單標成第12類持牌名單。

業務準備的核對重點

• 哪些實體直接對接CCP，哪些只向客戶提供安排或技術服務？
• 誰承擔履約、保證金、違約處理及流動性責任？
• 客戶資產、抵押品、帳戶隔離與記錄如何安排？
• 相關業務是否涉及其他現行牌照、銀行監管要求、交易匯報或強制結算規定？

資本與人員安排

可先以實際業務及CCP要求估算營運資金、風險管理、系統和人員投入，但不應把擬議FRR數字當作現行第12類法定資本。正式資本、考試、認可資格、負責人員及過渡要求，應於制度落實時按官方文件確認。

流程與時間安排

目前可進行業務邊界分析、CCP會員條件核查、風險控制設計及預先溝通。這些準備工作不等於第12類牌照申請已獲受理。本頁不提供「6–9個月完成申請」或「SFC核准15週」等現行審批時間表，也不把其他類別收費列作第12類正式費用。

應準備的內部資料

建議整理客戶及交易對手類型、清算協議、CCP規則、保證金和抵押品流程、壓力測試、違約處理、外包安排與資料取回機制。這是業務評估清單，並非SFC已公布的第12類法定申請清單。

常見問題

第12類「部分條款生效」是否代表可以申牌？

不能作此推論。判斷是否開放發牌，須看發牌制度本身的實施狀態，而不是其他定義、匯報或結算規定的開始日期。

可否收購現成第12類牌照？

不能把未實施發牌的類別當作現成牌照出售。任何標的都應核對實際獲授許可及會員資格，不以市場稱呼替代正式紀錄。

官方依據與相關服務

SFC受規管活動類別及發牌狀態 · 第11類制度與業務準備 · 香港牌照服務總覽