2026年5月18日，Hyperliquid RWA永续合约未平仓量突破26亿美元创历史新高，TradeXYZ贡献82.3%份额。本文从HIP-3无需许可机制出发，深度解析DEX RWA衍生品与传统CFTC持牌交易所之间的合规断层，为亚太持牌机构提供战略参照。
