核心摘要
- 富途控股旗下海外品牌Moomoo 宣布与受CFTC 监管的预测市场平台 卡尔希 达成合作，直接在其App 内上线事件合约（Event Contracts）交易服务
- 事件合约覆盖美联储利率决议、通胀数据、选举及2026 年世界杯等标的，价格区间$0.01–$1.00，反映隐含概率，交易前须 全额抵押
- Moomoo 成为首批将CFTC 监管预测市场产品整合至传统券商App 的平台之一，标志着 合规预测市场进入主流零售券商渠道
- Kalshi 与Polymarket 合计月交易量从2025 年9 月不足50 亿美元飙升至2026 年4 月约240 亿美元，7 个月内增长近 5倍
- 此次合作对持有CFTC 相关牌照的中资海外券商具有示范意义，事件驱动型衍生品正成为 券商牌照功能扩展的新赛道
📑 文章目录
- 合作概述 — Moomoo × Kalshi 事件合约的产品形态与用户准入
- 监管架构 — CFTC 对事件合约的管辖权与Kalshi 的DCM 地位
- 牌照格局 — Moomoo 美国监管框架与中资海外券商牌照扩展路径
- 市场背景 — 预测市场爆发式增长与券商竞争态势
- 行业影响 — 合规预测市场进入主流零售渠道的监管信号
本文由Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
2026 年6 月4 日，富途控股（Futu Holdings）旗下海外数字券商品牌Moomoo 宣布与受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的预测市场平台Kalshi 达成合作，直接在其Moomoo App 内向符合条件的美国零售用户提供事件合约（Event Contracts）交易服务。此举标志着合规预测市场产品首次以原生整合方式进入主流零售券商渠道，也为持有CFTC 相关牌照的跨境金融科技平台提供了产品扩展的新参照。
合作概述：事件合约嵌入券商App
产品形态
根据Moomoo 官方公告及GlobeNewsWire 新闻稿，此次合作将Kalshi 上市的事件合约直接整合至Moomoo 现有的交易生态中，与股票、期权及ETF 并列于同一界面（Blockonomi，2026-06-04）。用户可交易的标的覆盖四大类事件：
- 宏观经济事件：美联储联邦基金利率决议、CPI/PCE 通胀数据发布
- 政治事件：美国联邦及州级选举结果
- 大型体育赛事：2026 年FIFA 世界杯等
- 其他重大文化/经济事件
交易机制
每份事件合约价格区间为$0.01 至$1.00，合约价格反映市场对某一特定结果发生的隐含概率。交易采用全额抵押制度——交易者在执行任何头寸前必须为每一笔仓位提供足额资金抵押，这从机制设计上杜绝了杠杆爆仓风险。
Moomoo 美国总裁Nate Palmer 在声明中表示：”公司的重点在于为投资者同时提供准入渠道与市场理解（Our focus is on providing investors with both access and understanding）”（Odaily星球日报，2026-06-04）。
监管架构：CFTC 事件合约的合规基础
Kalshi 的DCM 地位
Kalshi 是美国首家受CFTC 监管的预测市场平台，持有指定合约市场（Designated Contract Market, DCM）牌照。事件合约作为交易所上市的衍生品，受《商品交易法》（Commodity Exchange Act, CEA）管辖，CFTC 对其上市标准、交易规则、市场操纵防范及投资者保护拥有全面监管权。
Kalshi 负责事件合约的上市、定价和结算，Moomoo 作为介绍经纪商（或类似安排）将这些合约整合至其零售交易平台。这一分工模式在监管上已有先例——传统期货佣金商（FCM）与DCM 之间的合作结构类似。
与Polymarket 的合规对比
Kalshi 与其主要竞争对手Polymarket的核心区别在于监管合规路径：Kalshi 在CFTC 注册框架内运营，所有合约均受联邦监管；Polymarket 曾于2022 年与CFTC 达成和解（因提供未注册的二元期权），后调整运营模式。对于寻求合规确定性的持牌金融机构而言，Kalshi 的CFTC 监管地位是本次Moomoo 合作的关键前提。
牌照格局：中资海外券商的合规扩展路径
Moomoo 美国监管框架
Moomoo Financial Inc. 在美国作为注册经纪交易商（Broker-Dealer）运营，受美国金融业监管局（FINRA）及证券交易委员会（SEC）监管，同时是美国证券投资者保护公司（SIPC）成员。此次新增事件合约产品线，意味着Moomoo 在证券经纪牌照基础上，通过合作方式进入了CFTC 管辖的衍生品领域。
牌照扩展的三个路径
对于中资海外券商（如富途Moomoo、老虎证券等），进入预测市场/事件衍生品领域主要有三种合规路径：
- 直接申请CFTC 注册：申请成为期货佣金商（FCM）或介绍经纪商（IB），直接接入DCM 上市产品
- 合作整合模式（Moomoo 当前路径）：与已持有CFTC 牌照的DCM 平台合作，以技术整合方式提供产品，自身不直接持有衍生品牌照
- 收购持牌实体：收购已持有FCM/IB 牌照的美国实体，加速牌照获取进程
Moomoo 选择的合作模式在合规风险与业务扩展速度之间取得了平衡——既避免了漫长的牌照申请流程，又因Kalshi 的CFTC 监管地位而具备合规说服力。
市场背景：预测市场从边缘到主流
交易量爆发
自2024 年美国大选周期以来，预测市场经历了指数级增长。 Blockonomi 数据显示，Kalshi 与Polymarket 合计月交易量从2025 年9 月的不足50 亿美元飙升至2026 年4 月的约240 亿美元，7 个月内增长近5 倍（Blockonomi，2026-06-04）。
| 时间 | Kalshi + Polymarket 月交易量 | 增长倍数 |
|---|---|---|
| 2025 年9 月 | < $50 亿 | 基准 |
| 2026 年4 月 | ~ $240 亿 | ~5× |
券商竞争态势
Moomoo 并非唯一关注预测市场的零售券商。自2024 年以来，多家美国券商已开始探索事件驱动型产品：
- 罗宾汉 于2024 年美国总统大选周期推出选举结果合约，带动零售用户大幅增长
- Interactive Brokers公司 已通过ForecastEx（CFTC 注册DCM）提供经济事件合约
- 多家传统券商正评估将事件合约纳入产品线的可行性
Moomoo 此举表明，中资背景的海外券商同样能在合规框架内捕捉预测市场的增长红利，且通过与CFTC 持牌DCM 合作的方式降低了监管准入门槛。
行业影响：合规预测市场的主流化信号
对牌照持有人的启示
Moomoo-Kalshi 合作对亚太区持牌金融机构尤其是中资海外券商传递了三重信号：
- 合规路径已验证：通过与CFTC 持牌DCM 合作进入预测市场，无需自行申请FCM/IB 牌照，降低了合规复杂度
- 市场需求明确：240 亿美元月交易量证明事件合约已经从加密货币原生用户扩展到传统零售投资者
- 竞争窗口收窄：随着Moomoo、Robinhood、Interactive Brokers 等主流券商入场，早期用户红利正在被瓜分
监管趋势观察
CFTC 对事件合约的监管态度经历了从审慎到逐步开放的演变。 2022 年CFTC 与Polymarket 和解案后，Kalshi 作为首家获得CFTC 全面注册的预测市场DCM，为其后类似合作提供了合规模板。此次Moomoo 合作进一步验证了CFTC 对合规预测市场进入零售券商渠道的接受度，但需关注以下潜在监管信号：
- CFTC 是否会针对券商整合事件合约发布专项指引
- SEC 是否会对涉及”证券”定义的事件合约主张管辖权（如涉及上市公司相关事件）
- 各州级监管机构是否会对事件合约提出额外的投资者保护要求
常见问题（FAQ）
Moomoo 是否需要额外牌照才能提供事件合约？
Moomoo 目前公开信息显示其通过合作模式（而非直接持有CFTC 牌照）提供事件合约，Kalshi 作为CFTC 注册的DCM 承担合约上市与监管合规义务。 Moomoo 现有的FINRA/SEC 注册经纪交易商身份为其提供证券类产品线的基础，事件合约属于衍生品范畴，具体牌照安排需关注后续监管披露。
事件合约与二元期权有何区别？
事件合约在CFTC 监管的DCM 上市，受《商品交易法》全面管辖，须满足合约设计审查、市场操纵防范、交易监控及投资者保护等一系列合规要求。二元期权历史上因大量未注册平台提供而受到CFTC 执法，两者在监管合规层级上有本质区别。
来自：
- Blockonomi — Moomoo Enters Event Trading With Surprise Kalshi Move（2026-06-04）
- 吴说区块链— Moomoo 宣布与Kalshi 达成合作，拓展预测市场（2026-06-04）
- Odaily星球日报— Moomoo 与Kalshi 达成合作将在平台上线受监管预测市场（2026-06-04）
- Market Chameleon — Moomoo's Partnership with Kalshi Brings Regulated Prediction Markets（2026-06-04）