聚合资产管理牌照、基金管理、虚拟资产资管、RWA 和代币化基金合规内容。
阿根廷经济部长主导起草资本市场去监管化法案，拟允许共同投资基金将比特币等加密资产纳入投资组合，并明确股票、可转债等证券可在区块链上发行交易。本文从CNV第1125号、1137号决议到新草案，分析阿根廷加密监管制度化的渐进路径及其对拉美合规格局的信号意义。
Fidelity International APAC数字资产策略总监Giselle Lai在东京WebX 2026大会上指出，代币化基金对养老金等大型机构的长期价值在于资产负债管理效率而非24/7流动性。全球养老金资产达41.7万亿美元，代币化通过自动对账与即时结算有望每年节省300-470亿美元行政成本。
链上资本市场平台Theo通过Sygnum瑞士持牌数字资产银行向Fidelity International代币化流动性基金FILQ配置2000万美元，成为首家配置传统资管巨头代币化产品的加密原生平台。 FILQ为Moody's Aaa-mf评级代币化美元基金，Chainlink提供链上NAV数据，JPMorgan审核确认。代币化美国国债赛道突破150亿美元链上规模，加密原生资本正加速拥抱受监管金融基础设施。
新加坡MAS宣布SFO修订框架6月15日生效，符合条件的SFO可获CMS牌照集体豁免权，仅需通报运营、开设受监管银行账户并按年申报AUM。现有驻新SFO享有一年合规过渡期至2027年6月15日。新框架大幅降低合规成本，对加密资产家族办公室设立提供简化路径。
自托管钱包Exodus联合持有SEC四项牌照的Ondo Finance推出Exodus Markets代币化股票市场，上线200+种链上股票与ETF。 Ondo通过收购Oasis Pro获得经纪交易商、ATS、过户代理人及投资顾问全栈合规牌照，并于2026年2月向SEC机密提交注册声明。平台累计交易量已突破100亿美元，标志着模块化合规分工模式在代币化证券领域的成熟落地。
Bitget CEO Gracy深度访谈披露Reality平台美国合规架构：通过与美国持牌券商Alpaca合作实现订单直通Nasdaq/NYSE，底层资产独立SPV隔离托管，1:1全额储备+每日审计+超3亿美元用户保护基金构筑三重保障机制。非加密资产已占Bitget交易量约40%，合规被列为2026年三大核心战略。
BlackRock于2026年6月11日向SEC提交iShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA）的8-A登记文件，预计6月18日在Nasdaq上市。 BITA采用备兑看涨期权策略，以IBIT为底层持仓，管理费0.65%显着低于竞品，正与Goldman Sachs竞速抢占先发优势。这是比特币ETF从现货敞口向结构化收益产品演进的关键里程碑。
英国及欧盟双受监管的数字资产平台Archax在Hedera网络上推出代币化证券实时流式现金流功能，利息支付以USDC形式近乎逐秒分配到投资者钱包。收益随底层资产转移自动跟随，标志着代币化RWA收益分配从定期派息进入实时流支付时代。
日本交易所集团旗下大阪交易所宣布计划于2028年推出比特币期货，日本金融厅同步推进《投资信托法》施行令修订，将加密资产纳入投资信托特定资产范围。此举标志着日本成为亚洲首个在持牌交易所推出比特币期货的G7经济体，为机构投资者提供ETF对冲的合规基础设施。
贝莱德于2026年6月9日提交BITA（iShares Bitcoin Premium Income ETF）最终版修订文件，首次披露0.65%管理费率，远低于现有竞品0.95%-0.99%区间。 BITA采用covered call策略卖出IBIT看涨期权收取权利金，意图抢先于高盛同类产品上市，标志加密ETF从纯Beta竞争进入收益策略竞争的第二阶段。
全球资管巨头Janus Henderson（管理规模约4,800亿美元）宣布对Ethena治理代币ENA进行战略投资，将USDe纳入资金管理体系并探索ETP产品。 Ethena将配置资本至Janus Henderson旗下代币化AAA级CLO基金JAAA，首次将USDe支持资产从原生加密策略扩展至受监管信用资产。本文从牌照合规角度拆解四层合作架构、ETP注册路径及跨境监管启示。
英国FCA于2026年6月8日发布CP26/17咨询文件，提出三项加密监管调整：授权基金加密ETN配置上限10%、监管收费基准转为受监管收入并新增三类收费类别、取消金融推广部分通知义务。咨询截止至7月13日。英国投资协会对此表示欢迎，标志着FCA加密监管从准入控制转向结构化风险敞口管理。
前BNY Mellon高管Anthony Moro推出代币化RWA平台NUVA，上线即接入Figure Technologies提供的近190亿美元代币化资产。首发收益型稳定币已根据《1940年投资公司法》在SEC正式注册，代表代币化资产合规的主动注册第三条道路。
Abra CEO Bill Barhydt 公开表示代币化将取代比特币价格成为华尔街核心加密叙事，Abra 旗下SEC注册投资顾问正通过SPAC合并推进纳斯达克上市（估值7.5亿美元，代码ABRX），已推出USDAF代币化生息资产并计划推出BTCAF。当前链上314亿美元代币化RWA市场以国债和货币市场基金为主导，SEC 2026年代币化证券分类框架已将代币化纳入现有证券法体系，区块链改变结算机制但不改变监管架构。
新加坡家族办公室DFG自2015年以2,000万美元家族资本起步，目前管理加密资产规模突破10亿美元。创始人James Wo同时担任阿联酋ADGM/FSRA持牌虚拟资产交易所Matrix Exchange主席，形成新加坡SFO+阿联酋FSP+美国DFG USA的三地牌照架构，为亚太加密家族办公室的跨辖区合规布局提供参考路径。
Grayscale于2026年6月3日在纳斯达克推出Hyperliquid质押ETF（HYPG），年化管理费仅0.29%为全美Hyperliquid ETP中最低费率。产品通过参与Hyperliquid网络质押获取约2.2%年化收益，未按1940年投资公司法注册。Hyperliquid协议2025年收入约8.57亿美元，99%手续费通过代币回购回流协议。
摩根士丹利财富管理与Galaxy Digital于2026年6月5日建立转介安排，允许高净值客户以实物创设方式将BTC/ETH/SOL出借换取现货加密ETP份额，最低门槛降至500万美元，入驻流程缩短75%。
Plume Network联合EtherFi推出1亿美元RWA收益金库，底层资产覆盖BlackRock iShares AAA CLO ETF、Fidelity Total Bond ETF与FalconX机构信用池，当前年化收益率7.25%。 Plume持有百慕大BMA牌照及SEC转让代理资格，通过双轨合规架构将机构级RWA收益开放给EtherFi合格用户，为其他RWA项目提供了可复制的跨辖区牌照组合参考。
代币化是否仅仅是ETF市场结构革命的逻辑延续？从创建/赎回机制、套利驱动定价到24/7全天候交易能力，代币化正在复制ETF的成功路径。本文从MiCA、GENIUS Act、新加坡MAS及香港SFC四大法域出发，为持牌机构提供三个维度的合规判断框架。
高盛于2026 年6 月4 日宣布联合Apex Group 与Archax，通过自有区块链平台GS DAP 发行代币化房地产基金份额。基金注册于卢森堡，由Fundrock
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